资本PK：到底要不要买黄金？

简介：郎咸平，祖籍山东潍坊。美国宾西法尼亚大学沃顿商学院博士，现任香港中文大学讲座教授。２００４年，郎咸平用最传统的财务分析方法，痛陈国企改革中的国有资产流失弊病，质疑某些企业侵吞国资，并提出目前一些地方推行“国退民进”式国企产权改革已步入误区。引起巨大的影响，被称之为“郎旋风”。

买房子，也不能买黄金

□郎咸平

　　１９７０年，一盎司黄金的价格是８００美元，３０年也就涨了２００美元。民国初年，１两黄金可以买２亩良田，５两黄金就可以买北京一个四合院。但１００年后的今天，１公斤黄金等于２５万元人民币，只能买北京四合院的半个厕所。如果你在１００年前没有买四合院，而保留５两黄金的话，那你今天将是一个非常贫穷的人。

　　黄金只有在最近８年才体现出较高的投资回报，但这是华尔街及其背后的美国政府操纵的结果。金融海啸刚开始的时候，全世界的投资人为了避险，大量抢购黄金。只要他们抢购黄金，金价必涨。而按照过去的惯例，美金必定会跌。过去美国政府可以指令华尔街的金融资本进入黄金市场抛售，来打压金价。但面对全世界的黄金抢购，这招就不灵了。美国政府当时面临一个两难的决定，只要允许黄金涨价，美元就暴跌，美元暴跌就会影响美国经济复苏。

　　其实，我们都低估了美国的水平，当时美国政府召开秘密内阁会议，最后出台了一个所谓的秘密法案。汇通银行和高盛两家公司进入黄金市场，疯狂买进黄金，而美国通过他们掌控的媒体造谣，于是很多人来抢购黄金，从而让美国政府脱困。以一个欧洲人为例，他为了买黄金，必须抛欧元换美元，美元涨再换黄金，进而使黄金涨，你突然发现全世界的黄金投资都在抛售货币，买美元，美元涨，买黄金，黄金涨。

　　黄金易于被操纵的特性，使得它并非很好的投资品种，在世界经济形势严峻，我国国民经济回升基础尚不稳固的情况下，买黄金不如买房子。

简介：宋鸿兵，毕业于东北大学自动控制系，１９９４年赴美留学，主修信息工程和教育学，获美利坚大学硕士学位。长期关注和研究美国历史和世界金融史。１９９６年后在美国媒体游说公司、医疗业、电信业、信息安全、联邦政府和著名金融机构供职。所著《货币战争》一书破译了世界财富密码，揭秘国际金融骗局、不为人知的历史真相，网络超百万人气点击。

还是要早点买黄金

□宋鸿兵

　　美国政府以大量发行货币的方式来缓解其巨大的国债压力，最终可能造成美元崩溃，而作为制衡信用货币的黄金，未来地位将大幅上升。

　　目前美国的资产负债表，国债１２万亿美元，加上地方债务和个人贷款，总负债达到了４４万亿美元，一年仅国债利息就有５０００亿。随着债务利息刚性上涨，４０年后，美国债务利息将达到５８６万亿美元的规模。按照美国ＧＤＰ的平均增长率３％计算，４０年之后美国ＧＤＰ总量将不够偿还债务利息，美国只能靠印钞票来化解债务危机，这将导致美元崩溃。

　　在可以预见的未来，随着美国即将到来的长期消费衰退、出口和政府投资的乏力，美元作为世界货币的金融体系注定要走向崩溃。对于世界经济来说，这样的崩溃无异于世界末日，而黄金这样的“天然货币”，将成为拯救人类的“诺亚方舟”，黄金作为临时货币，将被大量增持，未来１０年，黄金不是涨一倍两倍，而是若干倍的趋势。

　　你不是投资去买黄金，而是把纸币换成硬通货。建议投资者要转换思路，把黄金当作一种货币来进行储备。美元货币体系迟早会出现严重问题，黄金重新成为货币的可能性越来越大。从这个角度来说，你迟早都得换，只是越晚换，你的纸币能换的黄金越少。

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４０年黄金收益涨多跌少

　　两位专家说法似乎都颇有道理，我们不妨考察一下过去近半个世纪黄金投资的收益如何，这不得不追溯１９４４年建立的布雷顿森林体系。当时各国货币竞相贬值，动荡不定。在这一背景下，１９４４年７月，４４个国家或政府经济特使聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为国际储备货币，并可按３５美元兑１盎司黄金的价格向美国兑换黄金。

１９７０年～１９８０年：黄金年复合收益率３７％

　　从上世纪５０年代后期，随着美国经济地位削弱，美国收支趋向恶化，出现全球性“美元过剩”，各国纷纷兑换黄金，造成美国黄金大量外流，１９７１年，支撑不住的美国政府宣布放弃３５美元兑一盎司黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价自由浮动。１９７３年布雷顿森林体系彻底崩溃，黄金价格上涨至９０．８５美元，原油价格从不到３美元／桶上涨至１１美元／桶，１９７３年１２月，美国爆发新一轮经济危机，而与危机相伴的是严重通胀，至１９７５年１月，每盎司黄金已涨至１８０美元，相比１９７１年的１盎司兑３５美元，上涨幅度达到４１４％。

　　１９７９年世界第二次石油危机，原油价格从１４美元／桶上涨到３５美元／桶以上，再加上１９７９年１２月苏联对阿富汗出兵，政治局势的恶化，导致国际市场对黄金需求巨大，至１９８０年１月２１日，国际现货黄金达到每盎司８５０美元的价位，相较１９７０年的每盎司３５美元，金价１０年时间上涨了２３．２９倍，如果折算成每年复合收益率大概是３７％。

　　
１９８０年～２０００年：黄金跌幅达４８．３９％

　　１９８０年金价创出８５０美元的高价，１９８１年又迅速下挫，至１９８３年金价跌到３５０美元左右，一直到１９９６年，金价都维持在３５０美元至４００美元之间，而１９９６年至２０００年间，美国ＧＤＰ维持３．５％的高速增长，黄金价格一度降至２５５美元历史低点。１９８０年至２０００年２０年间，黄金价格持续低迷，国际现货金价从１９８０年１月２日的５５９美元降至２０００年１月３日每盎司２８８．５美元，降幅达４８．３９％，这期间的收益率处于亏损状态。

２００１年～２００９年１１月２６日：年复合收益率是１６．５％

　　从２００１年起黄金开始了一波辉煌的牛市行情，２００１年美国科技网泡沫破灭加上“９·１１”恐怖事件，美联储开始执行宽松货币政策，这引发了市场对通胀的担心，金价在２００５年上涨至５００美元，而２００８年美国金融危机爆发后，美联储救市政策加剧了市场对美元贬值的预期，金价从２００１年１１月２７日的２７２美元左右上涨至２００９年１１月２６日的最高位１１９５美元，短短８年时间，黄金上涨了３．４倍，折合年复合收益率大概是１６．５％。