中外资银行理财，谁更靠谱？

　　近期，渣打、花旗等外资银行卷入一系列“理财巨亏门”，被冠以“财富绞杀”的名号。然而另一方面，据普益财富公布2012年上半年到期理财产品盘点结果，收益最好的20个产品几乎被外资银行包揽，中资银行里中信、农行表现较好。

　　那么，中外资银行理财，谁更靠谱?

　　外资理财上演“夺命金”

　　为了将100万的定期存款“钱生钱”，由香港艺人苏杏璇扮演的普通中年妇女“郑小娟”咬牙一搏，决定购买银行竭力推荐的一款高风险理财产品;没料到一场金融风暴，让她的发财梦成为泡影。香港影片《夺命金》中的这一幕，在现实中同样有着鲜明注脚。

　　2008年3月，山东威海人宋文洲在渣打银行购买4款金额共1亿元的理财产品。据宋介绍，该行出现违约的是其中的两款产品，分别是渣打银行“聚通天下”代客境外理财系列的股票挂钩可转换结构型投资产品QDSN08012E(A)和QDSN08012E(B)。当时投资这两款花费了6400万元。

　　两个月后，颇具投资经验的宋文洲在理财产品投资于A计划时，看到大势不好选择赎回，渣打银行当时并未同意宋文洲的赎回申请，后来宋文洲因此起诉渣打银行，要求解除双方合同关系，返还本金，并赔偿其因此遭受的损失。

　　所幸，因为宋文洲创立的软脑集团在日本上市，他有一半时间都在日本办公，而恰好签订合同时其又在日本，因此最后双方决定通过电话录音签订合同。最后，正是这份录音成为后来官司胜负的关键证据之一，2011年7月，法院作出终审判决，判定渣打银行违约，宋文洲获赔5300余万元。接到判决后，渣打银行如期向宋文洲的账户转入5321万元赔偿金。2012年4月12日，宋文洲致函渣打银行，要求返还理财产品余值。

　　渣打银行随后发出《关于客户宋文洲理财合同纠纷案的声明》，称本案理财产品是银行按照宋先生要求专门定制的，其本人参与了产品设计的全过程。本案理财产品的合同从未约定在A阶段可以赎回。银行已依法如期、完全地履行了生效判决，不存在宋先生所述的藐视法院判决的情形。 对所谓余值的主张，已超越了生效判决内容，于法无据。就合同和判决内容的相关争议，可通过司法途径解决。

　　从4月19日开始，宋文洲向该行高层接连发出公开信，在第六封公开信见诸媒体后，渣打终于有了反馈。5月中旬，渣打中国的一位高层主动打电话向宋文洲表示歉意，并希望通过和平谈判解决问题。随后，宋文洲与渣打高管进行了三次面对面协商。

　　至此，这起耗费宋文洲1200万元人民币和近三年宝贵时间的理财产品官司才算画上圆满句号。

　　宋文洲与渣打银行的理财官司演变成一枚炸弹，不仅渣打银行的理财亏损纷纷爆出，甚至由此引发了花旗、汇丰等外资行理财产品客户亏损的报道。一时间，外资行理财成了众矢之的。就连中国互动媒体集团总裁、《ILOOK世界都市》杂志出版人洪晃也发微博吐槽外资银行，“德意志银行的私人理财是全世界最坏的服务，我都快被他们理成无产阶级了。”

　　其实，如果仔细比对不难发现，花旗、渣打、东亚等多家近期被卷入“理财门”的外资银行，其亏损较严重产品有两个共性：发行于2008年全球金融危机爆发前夜、挂钩着因危机暴跌的环球标的。本报据通过多方渠道获取的数份遇亏产品说明分析，新能源失势、全球股灾、中概股危机、人民币升值四大因素叠加，导致了亏损发生。

　　平均收益率：国有商行4.3%，外资银行5.6%

　　正当投资者将“财富绞杀”和“夺命金”的名号扣在外资银行理财产品头上时，一组出人意料的数据却令人一再犹疑。

　　7月5日，普益财富公布2012年上半年到期理财产品盘点结果，赢利最高的头5个产品中，有4个是QDII类结构性产品。此外，收益最好的20个产品几乎被外资银行包揽，中资银行里中信、农行表现较好。

　　按银行类型分，国有商业银行产品平均到期收益率为4.30%，属较低水平;股份制银行、城商行均在4.95%左右，为第二梯队;外资银行达到5.60%。

　　收益率排名前20的产品几乎被渣打银行(9款)、恒生银行(7款)垄断，中信、农行、工行和东亚银行各有一款入列。联动海外市场的结构性产品收益率较高的是渣打银行发行的QDII新加坡元理财产品拔得头筹，实现收益率27%，该款产品为挂钩股票的结构性产品;其次是东亚银行“牛熊双盈5”获亚军，到期收益率18%，以“亚洲四小龙”指数基金为投资标的。

　　其实，一直以来，中外资行两大阵营经常实行相左的策略。

　　譬如，中资行大张旗鼓进行收费涨价潮时，外资行却在悄悄减免费;在银行理财产品上，二者亦是截然不同的风格：中方偏好稳健性产品，外方则喜欢高风险产品。

　　发行较量中，外资行尽管势单却不力薄，产品发行绝对总数不敌，但平均发行数量却有一拼;在预期收益上，外资也整体高于中资。

　　外资银行一向以结构性理财产品和QDII(境外代客理财)为主打。这些理财产品大部分以股票、汇率、基金、大宗商品为挂钩标的结构性产品，不仅不保本，且多涉及金融衍生品，产品设计和理财协议条款极为复杂，难怪曾有投资者抱怨：“我只记得我签了一大堆文件，有中文的，也有英文的，客户经理告诉我说这是程序，必须要签。我既没有投资过股票，也没投资过基金，对这些也不了解，我想我根本不适合买这款产品。”

　　与之相比，中资银行要显得“保守”许多。“尽管外资银行确实有一些结构性以及QDII产品存在亏损的情况，但是在面临2008年金融危机这种全球性的系统性风险面前，包括中资银行在内的各家银行发行的QDII或投资于海外市场的结构性产品同样无法摆脱亏损的命运。中资银行之所以没有外资银行受到市场关注，就在于中资银行在产品发行上采取了尽量回避该类产品的策略，而外资银行发行的绝大多数产品均为投资海外市场的产品，因此自然而然受到市场的关注。”普益财富研究员魏可表示。

　　“外资行还有很多产品适合一般的投资者，比如从2011年到期的外资银行产品中可以看出，大部分结构型产品的设计已经有了一定的改进，在产品设计中做了本金保证或部分本金保证的机制。”银率网分析师表示，在经历了金融危机带来的巨亏后，理财产品的路线，都不再是以追求高收益为目的的高风险产品为主，而是更多的转变了思路，走更适合本土的稳妥路线。普益财富的统计数据显示，外资银行的非保本浮动收益型产品的数量在2010年和2011年年内均呈现逐季走低的态势，并且2011年该类产品的发行数量与2010年相比小幅减少，但是保本型产品(包括保证收益型和保本浮动收益型)发行数量整体上升。

　　相比单纯销售产品，外资银行更注重对财富的长远规划

　　在青岛市香港中路数码港旗舰大厦，有人充满好奇的仰慕着位于35层A区的渣打银行青岛分行。许多投资者惊羡地阅读着这些百年银行的悠久历史，摩挲着华丽的标识。如今，山东地区的外资银行主要集中在济南和青岛两地，在某种程度上，它们的到来逐渐催生了山东理财市场。

　　近年来，各大银行不断涌现出短期、超短期且收益率不俗的产品。对此，业界一直存在银行理财偏离理财本源、成为“揽储”工具的质疑。如果细究起来，中资银行推出的理财业务往往带有其他目的：2004年中资银行推出理财业务主要是为了应对外资行的冲击，留住客户;在2008～2009年，发展理财业务主要是为了转移自身表内信贷资产，为贷款挪腾出额度。2011年主要是为了保住存款，应对存贷比考核过关。

　　虽然从效果上看，中资银行的理财产品总体上比较稳健，为客户的资产增值保值立下了汗马功劳，但由于其发行理财产品在很大程度上还是为了配合传统存贷业务的开展，如此的发展过程受到监管较多，产品系列上缺乏连续性，难以达到为客户长期管理资产的目的。

　　而外资银行更好地贯彻了“受人之托，代人理财”的理念。以财富管理为核心，作为独立的业务，较少地考虑理财业务对其他业务的影响。在产品设计中，外资银行基本以结构性产品和QDII产品为主打，多样的挂钩标的、收益结构和基金投向丰富了理财产品的种类，在一定程度上避免了像中资银行理财产品那样同质化的现象。

　　在理财服务方面，外资银行更加注重对财富管理的长远规划，而不是单纯地销售理财产品。例如渣打银行在理财服务中，推出的财富管理系统，包含理财规划，投资组合构建以及财富保障建议等组合。另外，汇丰银行也是针对各个年龄段的理财客户群体，提出不同的理财方案。与中资银行以短信、电话、互联网宣传为主的理财服务相比，这些外资银行的综合理财服务显然更能贴合投资者的长远理财规划的需求。

　　外资银行在华主打高端理财，而资产配置一直是他们强调的理财理念。 “理财业务还是要做好资产配置，客户不应从产品层面选择，而是要合理分散投资和风险。从这个角度说，降息可能给了中国投资者一个更好的机会，使客户能够按照自身实际情况制定投资计划，而不是专注于某款产品的收益率。”渣打(中国)个人银行财富管理部产品总监郑毓栋说，“我觉得外资行相对的优势，包括渣打银行的优势首先是一个全球化的视野，我们对很多国家的投资市场，因为在国外发展时间很久，都比较了解，在这个情况下我们可以很好的为投资者服务，筛选，建立相应的全球配置的角度。”