白银也疯狂

　　相对于黄金，白银这个“千年老二”，最近走势特别牛。纽约商品交易所交易最活跃的5月份白银期货收盘每盎司37.888美元，站上31年纪录高点。至此，国际银价今年已连续两个月涨幅超过10%。

　　面对白银的出色表现，有人谨慎，有人心动。多数心动且进入这个市场的人并没有收获高额回报，反而被洗劫一空，为何会这样?这是怎样一个市场?背后又有多少不为人知的秘密?

　　“1万买50万”的杠杆诱惑

　　“5月28日，上海白银T+D下跌23元，跌幅0.56%，报4065元/千克。最高报价4081元/千克，最低报价4060元/千克。”魏羽铭飞快地记录数据，并在心中熟练演算。炒银一年，魏羽铭多少积累下一些经验。

　　2013年4月，魏羽铭在一次校友聚会上遇到了张磊。张磊的名片上印着财富规划师的头衔，他专业而节制的替魏羽铭分析了几支股票走向，并提到一种叫做楚丰银的产品：“没有价格波动限制，24小时不间断交易，无论涨跌均可赚钱，并能在专业老师指导下实现20倍以上的收益。”股市受挫、一心想开辟理财新途径的魏羽铭在张磊所在的投资公司开了户做楚丰银。

　　适逢白银下跌良久，在股市滚爬多年的魏羽铭习惯性抄底，在白银4470点时买入，谁知当日银价大跌，魏羽铭损失数千元。

　　张磊实时扮演起投资版“知心大姐”的角色，建议魏羽铭改变思路：“楚丰银的交易不同于股票市场上只能一味做多来获利的盈利模式。由于它拥有做空机制，投资者可以进行双向交易，既可以在白银价格上升过程中通过买涨来获利;也可以在白银价格下跌的过程中通过做空白银来获利。”

　　魏羽铭听从张磊的建议进行操作，2个月内其账面资金从10万涨到15.6万，他兴奋地给朋友炫耀“在股市上辛苦多年却一觉回到解放前，现在炒银简直是一朝直奔小康后”。很快，魏羽铭追加30万元，并对白银交易更加上心。

　　只不过魏羽铭的兴奋没有持续多久。楚丰银的标的物不是现货，而是以白银为基础设计的合约。这种合约可以脱离“现货”而独立存在，往往以期货的形式交易现货，交割很少，逐渐演化成炒作价格符号。其杠杆比例是1:50，1万元的保证金可以买卖50万元的白银。同时交易规则中也规定，合约交易保证金是5%，账面金额低于保证金数时需要追加资金或被强行平仓。

　　今年年初，魏羽铭发现“当天白银价格只到过4546.67点，但交易系统却显示白银价格最高达到4580.6点”。这个上午，魏羽铭在上午10点15分被爆仓，亏损近6万元。楚丰银的交易系统也开始变得“不稳定”：当他看白银行情有所反弹准备平仓出局，系统却提示“未知错误”无法平仓，重启后只好亏损减仓。

　　此后，在一系列卡盘、滑点、网络迟延等不能正常下单的异常情况中，魏羽铭先后投入的65万元资金只剩下不到两万元。

　　实际上，魏羽铭的经历并非个例。2010年8月央行、国家发改委等六部门联合发文严禁地下炒金，非法地下炒金、黄金珠宝订货系统和国内一些高杠杆的非法小平台等立刻转移到现货白银市场。2011年起，市面上白银投资公司如雨后春笋猛增，都市白领和退休老干部都经常会接到相关白银投资的电话。像魏羽铭一样心动的投资者往往没有受到高额回报，反而被洗劫一空。

　　手续费高到“不好意思”：炒银背后的利益链

　　在位于洪家楼商圈海蔚广场的凯沃投资咨询有限公司，《齐鲁周刊》记者被当做潜在客户热情接待。据其首席咨询师李经理介绍，目前公司是河南宝琦银、运贵银，江西楚丰银、浙江汇丰等贵金属交易的代理商。据其提供的资料显示，现货白银每千克8元，分为10千克、50千克和100千克三种，保证金分别是800元、3000元和6000元，加工费20到200元不等，点差则是60元到600元不等。如果交易金额低于保证金的70%将会强行平仓。

　　李经理介绍，这些白银投资大多是T+0交易，可以随时建仓、平仓和止损;同时以小博大，杠杆比例1：50，保证金只需要2%至5%;交易费用一般是成交金额的万分之六至万分之八，双边收取。

　　一位分析师曾做过测算，如果一位投资者在4200元的价位买入100kg一手的白银现货，在第二天4290元卖出，假设交易保证金是2%，手续费是万六，点差是8元/千克，那么在这次交易行为中，他一共缴纳保证金8400元，手续费509.4元，仓息(即延期费)84元，点差800元，占到投入资金的16%，而净利润是7606.6元。

　　记者发现，凯沃网站挂出的楚丰银授权书有明显PS痕迹，日期也只限于2013年1月8日到2014年1月7日。记者就此询问，李经理解释是新的授权书还没来得及挂在网站上。记者致电楚丰银总部楚丰珠宝有限公司，对方答复各地总代理商名单中并不包括凯沃，有可能是二级代理商。

　　事实上，在整个现货白银交易链条中，利润最高、收益最稳定的并不是投资者，也不是凯沃这样的代理商，而是楚丰银这样的交易所以及交易所的会员。

　　“点差是付给交易平台的费用，不管投资者是赚是赔，交易所都会固定收取5个点或8个点的费用，比如投资者在4000元处下单，那么实际买入价格则是4008元。”据知情人透露，贵金属交易所通过出售会员牌照和交易手续费盈利，会员牌照费往往高达50万至200万甚至500万元，此外还有每年数万元的会员管理费，且其交易透明性相对较低。除了这一部分收入之外，就是点差收入，以及交易手续费收入，而手续费往往跟会员分成。

　　部分贵金属投资公司不仅自己做其他交易所的会员，在全国大肆招揽代理商加盟，同时自己也会出资成立交易所。比如，A公司参股成立贵金属交易所，A也是交易所的会员，老板甚至也是同一个人。在这些平台上，交易资金都不会流入真正的交易市场，而是流入了公司自设的电子盘。也就是说，交易平台既做庄，又掌管交易规则，投资者的盈亏都在平台的掌握之中。

　　基于交易平台在产业利益链中的地位，许多黑平台制作公司也蠢蠢欲动。在他们的广告中，只需要购买或者租用一套黄金外汇交易平台就可以自己完全独立做市商，客户所有的保证金都由自己掌控。“黑平台用的人多了，也就成为正规平台。”据黑平台公司介绍，不论国内国外，炒伦敦金、伦敦银的平台商，95%的平台商都是黑平台。作为平台商，会最先赚到客户的钱，而像凯沃这样的代理商，只能拿一个零头，他们正是看到了这一块商机，向全国的平台代理商发广告。

　　白银交易的监管空白

　　2011年12月，中国人民银行等五部门出台政策，明确除了上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所和黄金交易平台，而对国际白银现货交易，政策则一直处于空白。

　　记者先拨通了人民银行济南分行的电话，工作人员表示国际白银属于外汇，让记者致电国家外汇管理局山东分局，而该局的工作人员也表示不在自身的管理范围之内。记者又致电山东银监局、山东证监局，两局的工作人员同样表示“管不着，也不知道谁管”，有工作人员告诉记者，遇到类似情况只能到公安局报案。

　　据市场专业人士总结，选择白银投资平台要看平台资质，关键标准之一是相关政府或国务院的批文。合格平台的系统一般很稳定，能保证投资者开户、注资、出金三个环节都安全，不会因为网络及系统问题延误消费者的操作。正规平台不会发生不能出金的状况。但有些平台会通过支付宝、银联等方式出入金，这类似半托管的方式很容易让人误解为银行三方托管，但很有可能为一些违规平台所利用，最终将资金转入违规平台公司账户，投资者交易安全无法得到保障。

　　再者，规范的交易软件应通过国家对信息系统安全等级保护的认证，公开透明，客户可以透明操作，不受外力影响。同时，交易系统是个封闭系统，禁止任何未经授权的第三方系统接入。而现货白银投资不应出现员工越俎代庖的现象。比方说，代理人代替投资者进行理财,掌控着客户的资金，要知道这对投资者非常不利，还很可能收取各种高昂手续费、延时费等。因而，投资者在决定进行白银投资前，务必要掌握基本的金融知识，要相信任何投资没有百分之百盈利，更不可能存在所谓的“老师”和“投资神人”。

　　■资讯

　　品质得益吸引媒体聚焦

　　本刊讯 近日，中国乳业协会组织新华社、光明日报、搜狐网、中央人民广播电台经济之声等国内知名媒体到得益乳业进行专访。此次采访共选取了国内5家优秀的乳品企业，作为中国低温奶行业的佼佼者，得益乳业入选其中，再次成为山东乳业的骄傲。

　　采访过程中，得益乳业全产业链模型吸引了记者们的眼光。工作人员介绍说：“得益乳业为了保障乳品安全，一直坚持全链条无缝隙把控，始终坚持“质量就是生命，产品就是人品”的质量理念。将整个品质管控贯穿于饲草选择、奶牛饲养、原料奶检测、过程控制、成品检测及物流配送等全产业链的各个环节。自上游至下游建立起了314项检测标准。先后从美国、丹麦购进国际一流检测设备13台，能够对原料奶中的重金属、抗生素等44项指标进行检测，检测能力达到国际先进水平。”

　　“我们在选择原辅材供应商和合作伙伴时，始终坚持优选国际知名品牌或国内同行业前三甲的供应商合作，对采购的所有原辅材制定了一系列的采购检测标准，对不符合要求的一概不用，宁可耽误生产也绝不让任何一件不合格产品流向市场。”从原奶到包材、从牧场到餐桌，得益乳业用近乎苛刻的质量标准为消费者打造放心饮用的好牛奶，让前来采访的媒体记者啧啧称赞。

　　新华社记者对得益如何保证产品运输过程中质量安全格外感兴趣。得益乳业物流公司翟经理告诉记者：“作为专注巴氏奶生产的企业，得益乳业深知冷链建设对产品的重要程度，投巨资自建了拥有140多辆冷藏车的专业物流车队，保证原奶从牧场到车间不超过2小时，产品从车间到消费者的餐桌上不超过24小时。同时，为保证产品品质，为每辆物流车安装集车辆定位、报警功能于一体的GPS监控系统，实现了对原料奶及成品运输途中的冷藏温度、地理位置、车速快慢、运输时长等的全程监控，使原奶从牧场到车间、产品从车间到市场全程处于2-6℃的环境中。”

　　中国乳业协会秘书长刘美菊在接受记者采访时说：“得益乳业是山东省低温奶行业的龙头企业，一直以来我们也很关注得益。这次走进得益，实实在在地看到了得益在奶源、生产、管控还有物流等方面的独到之处。我们的消费者需要更多的像得益一样的责任企业。” (李港涛)