2013，鲁股能否由熊到牛？

　　当前的中国股市，如狄更斯在《双城记》里所描述的“是失望之冬，是希望之春”。在熊霸全球股市一年后，年底报复性的反弹令投资者重新燃起希望。2013年，鲁股能否由熊到牛?近日，《齐鲁周刊》就此对相关人士进行了采访。

　　鲁股保壳，谁拿到了2013年的“船票”?

　　张大斌至今记得2012年1月4日的首个交易日：那天上证指数以2112开盘。凭借年初一波长达5个月时间的中级反弹，上证综指一度上摸至2478点的全年最高点。其后便一路震荡下跌，期间四度跌破2000点，几近熊霸全球股市，“不说也罢”。

　　2012年12月28日，沪指收盘上摸2233.25点，在短短19个交易日内已大涨13.95%。这一轮被股民戏称为“解放底”的反弹行情也令众多投资者如地狱进入天堂一般。然而，据了解，在沪深两市全部2472只个股中，沪深两市有19只个股在本轮反弹期间，累计涨幅超过50%，170多只个股涨幅超过30%。但在反弹期间，也有多达809只股票跑输沪综指，还有40余只股票逆市下跌。

　　“因为2012年大盘整体是先抑后扬，只有到了12月大盘才出现反弹行情，所以鲁股板块也基本与大盘走势一致，但是由于12月份的反弹主要是金融、地产板块的带动，而鲁股板块里并没有这两个板块的龙头股，所以相对来讲，鲁股板块的走势要落后于大盘。”在山东华融创投投资部总经理吕爱文看来，年底翘尾行情依然难以掩盖A股全年“熊”气弥漫的现实。与此同时，一场年末ST大战正在上演。

　　据统计，截至目前，山东共有10只ST股，*ST 大成、*ST华科、*ST 轻骑依靠重组而摘星脱帽。

　　与依靠外力保壳的ST股不同，*ST园城通过自身完成收益转正。通过将手中房产抵债、转让，*ST园城已经在前3季度实现了4149.46万元的净利润，而其正在开拓的黄金开采业务也将为公司带来净收益。

　　另外，本被认为将暂停上市的*ST黄海，则出现了转机。去年12月13日，该公司刚刚宣布，获得3.7亿元巨额搬迁补助资金，这将弥补其前3季度3.01亿元的巨额亏损。这对于*ST黄海来说可谓雪中送炭。

　　相反，*ST海龙、*ST华光和*ST能山则很有可能面临“暂停上市”的命运。尽管*ST 海龙的累计亏损额已经较2011年同期有所下降，但是，高达4.02亿元的净亏损仍然位居上市鲁企亏损榜前3位。在中国恒天集团已经决定入主之际，*ST海龙还需要做更加长远的打算，毕竟，数亿元的净亏损难以在短短几十天内补上。

　　与*ST海龙备战重组相比，*ST华光和*ST能山则显得颇为淡定。尽管一再传出重组传闻，但是，二者均予以否认，闭口不谈重组计划安排。对此，齐鲁证券分析师刘保民分析说，*ST华光等公司不着急重组可能有其自身考虑，寻找更加优质的重组方或是通过技术改造实现“自身救赎”都是可选方案。

　　“一般来说，上市公司都希望通过自身完成业绩改善，不过，其究竟是等待宏观环境改善还是发掘自身潜力，这需要公司管理层针对不同情况区别对待。”刘保民说，“如果自身无法解决，或者所需时间过长，难以维持公司上市地位，重组将会提上日程。”

　　回购鲁股背后的“辛酸”

　　2012年12月26日，孚日股份宣布拟以不超过5元/股的成本斥资1.2亿元回购股份。公司预计回购股份约在2400万股到3000万股之间。此次回购计划将持续至2013年12月13日，直至1.2亿元资金使用完毕。与其他宣布回购的上市公司不同，位于潍坊高密纺织巨头孚日股份宣布巨资回购的并非“病入膏肓”的B股，而是A股股份。

　　公告当天，孚日股份董秘吴明凤表示，之所以选择在此次回购股份，主要是为了在股价低迷时稳定一下市场，提升股东所持股份的价值，“回购股份，将明显提升公司在资本市场的良好形象。”

　　记者注意到，除了当前大盘低迷、股价被低估的原因外，孚日股份近年来也面临着每股收益摊薄的困境。公告显示，公司目前总股本为9.38亿股，流通股占7.87亿股。2011年末，每股收益为0.14元;而到2012年第三季度，每股收益已经降到0.09元，不足一毛钱。业绩不佳，一方面与公司经营密不可分，同时也与公司庞大的股本有关。

　　记者粗略计算发现，按照回购2400万股计算，在净利润不变的情况下，每股收益将至少提高一分钱。

　　当其他上市公司忙着增资扩股时，为何鲁泰、晨鸣、孚日忙着回购注销?

　　对此，多位证券行业分析人士表示越来越多的上市公司选择回购股份，与当前低迷的股市行情密不可分，细说起来，各家情况也不尽相同。“上市公司回购股份目的不同，要么炒股，要么用于股权激励。孚日股份则用于提升业绩，对于不少股本较大的上市公司而言，庞大的股份摊薄了每股收益，导致业绩不佳，股价低迷。如果趁股价低迷时，底价购入大量股份并注销，可以在短时间内有效提升公司业绩，在股民心中塑造良好的企业形象，为下一步融资做准备。”

　　其实，加入回购大军的鲁股并非孚日一支。早在2012年6月6日，鲁泰A正式发布拟回购B股预案，打响了新一轮回购B股“第一枪”。其拟在12月内回购不超过1亿股B股，每股回购价格不高于7.73港元/股，且回购价款总额不超过7.73亿港元。公告中，鲁泰A也吐露心声：近年来，公司经营规模不断扩大，盈利能力持续增长，逐步建立起中高端色织布领域的世界性行业龙头地位。但是，受B股市场不活跃以及其他诸多因素影响，2010年下半年以来公司境内上市外资股(B股)股价持续低迷，公司B股股价的表现“与公司的内在价值以及行业龙头地位不符”。

　　“反弹最快在二季度结束”

　　当前的中国股市，如狄更斯在《双城记》里所描述的“是失望之冬，是希望之春”。

　　据山东证监局相关人士介绍，受大环境影响，去年三季报山东辖区多数行业业绩整体下滑。其中，传统制造行业的盈利性相对差一些，但一些新上市公司如服务类和基础设施类、资源类企业呈现出良好的盈利水平和发展势头。特别是中小板和创业板均有不俗表现，这从每股净收益就可见一斑。值得注意的是，鲁股中小板中每股净收益较高的企业，都是具有技术诀窍的企业，如歌尔声学、瑞康医药、东城生化等。

　　另一方面，年底券商密集发布的2013年投资策略报告成为众多投资者关注的焦点。由于券商是证券市场内最为专业的卖方投资机构，因此其观点和言论被视为研判来年行情的重要参考。然而，在连续4年“放卫星”后，券商普遍谨慎对待2012年行情。不过，多数券商仍普遍看好来年的春季攻势。在这其中比较有代表性的则是成功捕捉“1949解放底”的安信证券首席策略分析师程定华和成功预测2011年上半年下跌的“撤退总指挥”兴业证券首席分析师张忆东。

　　“市场2013年3月前无忧，但反弹最快可能在二季度结束。”根据安信证券首席策略分析师程定华分析，一季度市场可能向两个方向演化：第一种情景是经济复苏的力度越来越强，那么市场的热点可能由中下游行业转向煤炭、有色和农产品等上游行业。第二种情景是经济复苏温和，那么市场的热点可能向医药、TMT等成长类股票切换，“前者，如果通货膨胀上升到3%以上，需要观察货币政策的变化，市场反弹可能结束，这发生在二季度末或者三季度初的概率较大。后者，如果三四月旺季不旺，经济复苏被证伪，那么市场的反弹也将告一段落。”

　　相比之下，张忆东则更为乐观，其研究报告直接以“不惧震荡、加仓过年”命名。张忆东表示，12月以来管理层释放的强烈信号，无论是财政货币政策、产业扶持振兴政策，还是改善股市供求关系的政策，均有助于缓解市场的悲观预期，从而提升市场的风险偏好。就投资主线而言，张忆东表示，盈利(预期)改善是贯穿2013年行业配置主线，“建议投资者持续关注建材、乘用车、商用车(重卡)、火电、精细化工、螺纹钢等行业。”

　　■链接

　　谁会领涨2013股市?

　　No.1 券商板块

　　如果你不会选股，就选择券商板块的股票吧。到2013年，就满5年了，每隔5年，大盘就会有一波好的行情。券商股指望佣金过日子，预计2013年会有不错的收益，不过，不要去玩那些大家伙的券商股，要去找新上市的、流通盘比较小的券商股，买了，就不要看了，踏踏实实地放着，等着好行情的到来。

　　No.2 次新板块

　　新股、次新股是每轮行情中总能跑赢大盘的一个板块。无论是什么行业，新股和次新股的资金都是新的，不惧怕老庄股，最近疯狂拉升的联创节能等创业板、中小板的股票，预计2013年还会继续表现。把最近一两年上市的股票，弄到一个股票池当中，等到趋势走好了，就买入，应该会比银行的利息要高得多。

　　No.3 城镇化板块

　　预计城镇化的行情还会继续演绎，继续发酵，但是不看好地产股。城镇化的细分行业可能会走出不少牛股，比如装饰装修、建材、日用电器等这类提高百姓生活水平的相关类上市公司，业绩看涨。

　　No.4 医药板块

　　医药股历史以来就是大牛股的摇篮，生物制药和中药类个股都有赚头。无论是云南白药、同仁堂、片仔癀等老公司，还是新上市的医药公司，都可以进行选择。

　　No.5 环保板块

　　在有关政策文件中，明显感觉到清新空气的气息。在过去几十年的经济发展当中，我们欠了很多环境的账，在未来几年的经济发展当中，会大力整顿和治理污染，这就有可能带动节能、环保等股票有好的表现。