2013，A股“让子弹飞”？

　　尽管2012年A股让人处于煎熬度日、亏损累累、伤心绝望境地，但由于股指最后一月股市峰回路转展开一轮反弹行情，终还是给人一丝宽慰。因此，市场对2013年A股走势充满期待。

　　统计显示，2012年全年A股涨幅仅为3.17%，突如其来的翘尾行情并没改变A股全球股市涨幅落后命运。随着经济企稳回升，对于2013年的股市表现，多数券商预计行情应好于去年，但能否出现“子弹飞”的局面，有券商称还是关注周期行业好。

　　做多“中国概念”使信心重燃

　　1月4日，今年的首个交易日上证指数收涨0.35%，使2013年的股市从2289点迈出了第一步。

　　对于如此旱地拔葱式的反弹，济南的老股民张承运并没有表现出过多情绪，股市里摸爬滚打近十年，他早已练就了一套宠辱不惊的功夫。接受采访时，张承运告诉《齐鲁周刊》记者，自己九十年代末入市，当时工资才五百元，凑了两万元本金入市不久数十倍翻番。“那时家里就有两台电视，客厅一台，卧室一台。此后数度沉浮，希望做到一百万时收手，不幸账面积攒到87.3万时股市从六千多点一路狂跌到1800多点。”

　　张承运认为炒股是个痛苦的事，它将人性中的贪婪、犹豫放大到了极致。近两年，他说已不敢对A股反弹空间有太多奢望，从前强烈期盼沪深股市反弹，现在更多乐于看到A股市场出现调整，甚至变态的希望大盘调整千万“别客气”，下跌幅度大一点没关系。“就是一种破罐子破摔的心理，许多老股民都有。”

　　某种程度上，张承运是股市中芸芸众生的典型性代表。调查表明，中国股市结构中，投资金额万元以下的账户占了近四成，而1万至10万元的账户则占近半。因此，两者相叠加几乎占到所有开户账户的90%。

　　“中国股市的散户结构非常明显。”诺亚(中国)财富管理中心研究部总经理连凯告诉《齐鲁周刊》记者，由于散户资金量少，专业水准欠佳，对于股市判断很多都是道听途说，随波逐流。因此，当股市上涨时很容易造成蜂拥而上情形，从而推高股市泡沫。而当股市处于熊市之时，散户流动性偏好增强，风险偏好减弱，对于股市预期非常悲观。因此，“今年股市的走势，更多是取决于人们的预期。”

　　据了解，与以往12月份投资者大多持币过节不同，去年12月各路资金纷纷入场显示出投资者对宏观经济好转与改革预期加强的期待，使得2013年的春季行情提前。《齐鲁周刊》记者在一券商营业部看到，原本冷清的交易大厅开始人头攒动，之前聚集打牌的散户投资者，也都一直站在交易电脑前实时操作。“最近大盘走的不错，我把之前解套一半的资金买了银行股，稍稍赚回了一点。”一位老股民对记者表示。

　　中国证券登记结算中心数据显示，12月后新增股票账户数和新增基金账户数均已连续两周突破10万户，而此前这两个数据分别在7万和6万户左右徘徊。与此同时，QFII、RQFII的火爆抢购，监管部门不断提高准入金额。外管局新批2000亿元RQFII已开始在境外市场发行。齐鲁证券相关分析师对《齐鲁周刊》记者称，不论2012年四季度热钱涌入香港，还是QFII和RQFII的双双扩容，都是外资做多“中国概念”的最好例证。

　　“增仓”是基金经理的关键词

　　尽管2012年A股“熊霸天下”，但由于股指最后一月展开一轮反弹行情，终究还是给人一丝宽慰。随着去年三季度宏观经济逐步企稳以及12月份大盘强势表现，多数基金对于2013年的态度渐为谨慎中夹杂着乐观。一位基金经理对《齐鲁周刊》记者称，目前的情况是“最坏的时候已经过去，最好的时候尚未来临”。

　　青岛赢隆资产管理有限公司投资总监、基金经理周兵则对《齐鲁周刊》记者表示，“我们目前仓位在80%左右，是最高仓位，而去年低的时候仅在10%左右。应该说现在是一波跨年度行情，也就是一波较大级别的中级反弹行情，下一个点位看到2400点左右。”

　　据融智评级调查显示，在受访的近百位基金经理中，有27.91%的基金经理对1月A股市场趋势持中性态度，72.09%的基金经理对市场表示乐观，对市场趋势表示悲观的基金经理数量为零。

　　好买基金研究中心调查也显示，对未来1个月股指走势持乐观态度的私募占比达73.68%，看多私募的占比相较去年11月份增加了53.68个百分点;15.79%的私募机构对股指走势持中性态度，只有10.53%的私募持谨慎态度。从实际操作看，根据好买数据，去年12月私募基金平均仓位为65.53%，较11月的45.50%，提高了20.03个百分点。

　　乐观预期下，融智评级调查显示，有48.84%的基金经理计划增仓，其中有4.65%的基金经理计划大幅增仓，48.84%的基金经理选择仓位保持不变，只有小部分基金经理计划减仓，比例为2.33%。赢隆资产基金经理周兵对2013年A股积极看好，称现在的“跨年度行情是一波较大级别的中级反弹行情，下一个点位看到2400点左右。如果今年政策面持续回暖，新股发行改革继续推进，沪指最高可看到2800点。”

　　2012年一直保持低仓位的星石投资总裁、首席策略师杨玲告诉《齐鲁周刊》记者，随着通胀压力减弱和高层对通胀容忍度的提高，2013年全社会平均利率水平预计将出现大幅下滑。从股市看，A股市场的长周期已发生反转，由原来长达五年多的下行周期反转至新的上行周期。“2013年，星石在投资策略上会更积极。”

　　当然，亦有部分私募人士对股指后市上涨空间谨慎乐观。鼎诺投资执行总裁黄弢告诉记者，再下破2000点的概率不是很大，2000点大体上可视为A股的一个中期底部。不过，黄弢进一步指出，2013年市场从宏观角度看没有太多亮点。从政策导向看，高层强调追求的是有质量有效益的增长，这意味着增长的速度较慢，整个上市公司业绩增速也有限。因此，股市向上空间比较有限。

　　投资应看准债市和贵金属

　　从历史统计看，在过去完整的22个年度中，元旦后首个交易日，上证指数14涨8跌，深证成指12涨9跌，而首个交易日与上一年度12月份走势相一致的有16次，概率达到73%;从节后1月份走势看，上证指数12涨10跌，深证成指10涨11跌;节后1月份走势与全年走势相一致的有18次，概率达到82%。因此，尽管券商普遍对2013年行情持谨慎态度，但看多一季度行情已成券商2013年策略报告的“共识”。申银万国2013年策略报告认为，2013年A股很可能是“熊牛之界”。

　　其实，关于2013年A股是熊是牛的争论从未停止。

　　“2012年A股找到了底部，2013年将是牛市开启之年。”英大证券研究所所长李大霄接受《齐鲁周刊》记者采访时表示，在经历了5年历史最长调整后，A股迎来了估值见底。按照调整有多长，牛市有多久的规律，A股未来将迎来一波较长行情。另外，这一波牛市的起点，是在市场流通比例达到80%状态下出现的，而以前牛市起点都是30%左右的流通比例。以前的牛市，在指数到达高点后就会迎来大面积减持，从而造成市场见顶。这一次是在大部分蓝筹股全流通状态下提出的，这都将支撑一波较长牛市到来。近期，蓝筹股上涨是旱地拔葱式，是被过分低估的钻石稍微发了一点光而已，它以后还会发出耀眼的光芒。

　　相反，经济评论员叶檀显然不太赞同牛市之说。“2013年整年A股不太可能有较大行情，因还没有看到经济能彻底走出低迷周期的可能，上市公司整体效益难有较大改观，同时再融资需求巨大。一方面公司经营不济、处于亏损状态，另一方面却是不断减持套现，2013年A股走势将呈现大幅振荡走势。”因此，叶檀建议市场操作经验丰富的投资者不妨做波段操作，普通投资者最好还是做好资产配置，稳中求盈。

　　谢国忠也表示，近期A股有反弹走牛迹象，但言中国经济回暖还早，眼下中国经济很大一个问题是前期投资过多，产能过剩，资本回报率非常低，不但盈利能力不强，还威胁银行体系的资产质量，对股市而言，熊市或振荡才是正常现象。

　　谢国忠还称，股市想要在2013年有较大改观，就必须在货币、收入分配上做调整。“大规模减税，通过降低个人所得税、降低消费税来刺激家庭消费能力，提升企业盈利能力，比任何‘救市’政策都好、利于长远”。他建议，2013年投资看准两个方向：债市和贵金属。“目前经济环境下投资风险确实不小，但可考虑一些债券投资，贵金属投资依然值得关注，虽然近期有些调整，但2013年黄金牛市将继续存在，在货币超发情况下黄金是必要的资产。”

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　　2013年A股热点投资主题

　　1、城镇化

　　该概念是指国内目前正处于城镇化迅速发展阶段，城镇化迅速发展对拉动内需、加快投资、刺激消费有着重要意义。同时，城镇化还能够带动整个大消费概念股的行情。其中，最受益的将有三类股票：房地产股、家电板块、汽车板块。

　　关注个股：海螺水泥、中联重科

　　发展前景：切合当下经济时点，在转变经济增长模式大背景下，城镇化概念股会在未来一段时间被反复提及，不过这一概念股也同其他概念板块一样不会永远保持上扬态势。

　　可行性：较高。新年过后，就有消息称，由发改委牵头制定的全国城镇化规划草案已基本定稿。未来城镇化将从户籍、土地、住房、财税、地方投融资等改革着手，为城镇化发展提供政策支持。

　　投资评级：★★★★★

　　2、美丽中国

　　当建设“生态文明”已写入党章时，“美丽中国”概念红遍大江南北，资本市场自然不会失去这一机会。美丽中国概念股范围广泛，包括植树造林、生态修复、旅游建设、水利水电、环境保护、美丽园林、清洁能源七大板块。

　　关注个股：福建金森、永安林业

　　发展前景：建设美丽中国，就是为实现永续发展。因此，美丽中国概念势必会成为未来很长一段时间国家建设的一个风向标。

　　可行性：一般。由于生态恢复、环境美化是需时间较长的周期工程，加上该概念热点板块较多、较散，把握机会较难。但未来较长时间内，环境生态修复将成为备受关注的事件。

　　投资评级：★★★★☆

　　3、新能源

　　新能源又称非常规能源，是指传统能源之外的各种能源形式，刚开始开发利用或正在积极研究、有待推广的能源，如太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等。从去年市场热点看，页岩气和地热能是最受热钱追捧的两个板块。

　　关注个股：恒泰艾普、中信重工、烟台冰轮

　　发展前景：在常规能源消费格局相对固定背景下，新兴发展中国家对新能源的投资和利用越发强烈。过去几年中，我国新能源开发与利用一直被放在国家战略高度。

　　可行性：政策和需求层面无障碍，不过需较高技术层面支持;前景广阔，实施难度大，短期回报有局限性。

　　投资评级：★★★☆☆