“尤洛卡”的创业板五年

　　最初进入创业板，尤洛卡一度被称为“创业板第一股”：主营顶板安全监测系统及仪器仪表、煤矿巷道锚护机具，领跑国内顶板安监设备领域，毛利率高达80%。尽管如此，在当前煤炭行业低迷的形势下，仍有不少投资者担忧其发展。在创业板开市的第五年，尤洛卡有哪些新变化?近日，本刊记者对山东尤洛卡矿业安全工程股份有限公司副董事长黄屹峰进行了采访。

　　上板五年，不做富豪

　　创业板开市第五年，也是鲁股尤洛卡(300099)上板的第五年。如今创业板风云涌起，偏安泰山脚下的尤洛卡却波澜不惊。

　　2010年，“尤洛卡”登陆创业板，尤洛卡上市第一天收盘价77.9元，市场给出了近百倍的市盈率。然而，集山东辖区创业板第一股和辖区第100家上市公司名头于一身的尤洛卡在此之前并不为人所熟知，直到招股书公布时，这家在业内早已声名显赫的煤矿安全设备龙头的神秘面纱才被揭开。有相关人士评论，“高技术、自主知识产权、高毛利、高成长，新兴行业均符合一个投资者对创业板公司最美好的想象。”

　　当时，黄屹峰与父亲一起接待各路媒体和关注，但很快回归正常的工作节奏。如今，刚刚由“副总经理”晋升为“副董事长”，黄屹峰却仍然“不持股”。“当初尤洛卡登陆创业板并不是为了一夜暴富，所以上市之初也未进行股票内部认购。” 黄屹峰说，作为一家以科研型教授团队为主力的高新技术型产业，尤洛卡看重的是“创业板的融资能加快科技的孵化率”。

　　坚持“尊重原始股东的初创精神，尊重财富初创者”的黄屹峰虽然是尤洛卡的主要负责人之一，却并没有因为尤洛卡而当过“富豪”。

　　在当时的《上市招股说明书》上，尤洛卡明确提出目标：公司利用超募资金4200万元投资开发的煤矿井下安全运输系统项目—煤矿安全辅助运输单轨吊系统的单轨吊机车已通过国家矿用产品安全标志认证，并取得了安标证书。“五年来，我们基本兑现了当日的承诺。”

　　尤洛卡的重组风波

　　只不过，上市第五年，尤洛卡近期的业绩表现甚为平淡。4月1日，尤洛卡收盘股价15.40元。据尤洛卡之前发布的2014年度业绩预告，预计公司当年实现净利润338.07 万元至2366.46万元，比上年同期的6761.31万元大降65%至95%。

　　黄屹峰对此不觉尴尬，反而觉得“很正常”。他认为投资者应对创业板的上市公司有清醒的认识，对其成长性进行综合考量，而不能因短期内、或一时波动就贸然评判其成长性。

　　只不过，更多的评论人士把尤洛卡的表现不佳归为“重组并购”。

　　2013年，尤洛卡以溢价逾10倍并购北京富华宇祺信息技术有限公司(下称“富华宇祺”)，之后在2014年显现减值迹象。虽然尤洛卡在预告中详细列举了多达5项的业绩变动原因说明，将业绩大幅下滑归结于煤炭行业形势继续恶化等客观因素，但仍有业内人士指出，富华宇祺居高不下的负债率和应收账款占比，给公司发展带来隐患。

　　公司也坦言，报告期内，公司并购的北京富华纳入合并报表，因其未完成所承诺利润，合并报表形成的商誉资产减值，预计计提商誉减值准备约1842.89万元，对本期损益影响较大。“我们仍认为并购会带来高回报率，尤其是‘富华宇祺’的高科技含量、军工行业上的贡献。”黄屹峰认为，并购的益处在短期内并未显示其增益点，“公司未来盈利能力”才是对一只创业型股票的理性评价。

　　今年3月中旬，企业曾经的董事闫相宏离职，这引发了更多投资者对企业生产和发展的担忧。但黄屹峰表示，闫相宏的离职是个人原因，其持有公司股份3237.53万股，占公司总股本比例为15.09%，据《上市招股说明书》承诺，在离任后六个月内，不会转让。

　　“智慧矿山”的成长性考量

　　“最近一直在考察新项目，在环保、科技、工业4.0上积极寻找外延。”黄屹峰称当下必须转变单一主营矿井安全监测设备的局限，开拓新的赢利点，“有新项目正在落实，目前不方便透露。”

　　黄屹峰并不避讳，当前煤炭行业整体不景气，对尤洛卡的主营业务影响很大。“近几年煤矿不再增多，产能也相对过剩，明显对井下监测设备的需求量减少。”然而，他认为这或许是尤洛卡的新机遇，“正是煤炭行业的转型，国家对煤矿工人性命安全的重视提高，以及智慧型矿山的提出，使得采煤技术装备自动化、信息化，转变煤炭生产模式已经成为关乎煤炭行业和企业生存发展的重大战略需要。”

　　据了解，矿用井下安全智能辅助运输系统是尤洛卡公司利用超募资金重点投入的一个项目，其投资开发的煤矿井下安全运输系统项目—煤矿安全辅助运输单轨吊系统的单轨吊机车即将投产，其中柴油机单轨吊机车、气动道岔、起吊梁等产品已经全部定型，具备了在矿山企业进行推广应用的资格。

　　除此之外，尤洛卡还在北京、上海建立了新科研基地，重在培养技术人才，研发更多新技术。

　　“从监测灾害转变为完全防治灾害，从技术创新转变为能降低费用的新技术。”黄屹峰这样表述尤洛卡的技术壁垒为智慧矿山提供的支持。

　　他进一步透露，下一步还需克服服务单一的劣势，实现两个转变，一是从服务于煤矿灾害扩展到服务于水灾害、瓦斯灾害等;二是从产品供应商向服务商转变。

　　“我们把产品销售给客户之后，会提供更到位的调试和培训服务，根据不同的煤矿应用环境，我们的服务团队会协助煤矿员工使用我们的产品，可以说我们并不仅仅是出售产品，还包括后续的一系列服务以及技能的培训，这样一来，我们的产品就具有了不可替代性和排他性。”黄屹峰说。