叶檀：搬不掉三座大山，股市没希望

　　近日一连串股市新政出台，被认为是中国未来市场健康的根基。对于未来证券市场，著名经济评论人叶檀认为目前的证券市场存在三座大山，搬掉三座大山则中国证券市场有了真正的立足根基，否则，未来市场依然有可能异化为宏观经济的工具与权贵的乐园。

　　“几年好业绩，不如一个好政策”

　　在叶檀看来，市场上没有比绿大地更假的公司了。

　　两年前，绿大地公司因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查，目前其案件仍处于法律诉讼阶段。2011年12月2日，绿大地公司收到昆明市官渡区人民法院《刑事判决书》，判决绿大地公司犯欺足球比分 NBA比分  竞彩网 nba推荐 足球推荐  足球投注诈发行股票罪，判处罚金人民币400万元，该判决结果被检察院抗诉。公司涉嫌欺诈发行股票罪、违规披露重要信息罪、伪造金融票证罪、故意销毁会计凭证罪一案，将于本月7日9时30分在昆明市中院开庭审理。

　　“绿大地造假确凿，却受到地方保护。”叶檀表示，绿大地一审判决畸轻以至全国哗然，而后云南国资进入，让问题更加复杂。2月14日，绿大地宣布云投集团正式成为其实际控制人。为收购何学葵持有绿大地的3000万股股权，云投集团共支付真金白银2.748亿元，绿大地前后总共获得1.205亿元净现金，其中7011.40万元用于夯实经法院判决认定的、绿大地上市前虚增的资产;5039.23万元为何学葵无息借给绿大地用于补充流动性的资金，借款日期至2014年3月16日。

　　“现在的状况是*ST大地退市，国资流失;不退市，市场信用扫地。”叶檀认为，地方保护伞是郭树清面临的第一座大山，这将使股市改革面对地方势力的挑战，而“*ST大地二审结果以及*ST大地的结局，将是退市制度的试金石”。

　　在叶檀看来，“第二座大山”是某些假蓝筹在借口行业重要性下存活，以人民利益的名义圈钱，将使股市在拯救经济的堂皇名义下被扭曲。

　　“最近股市接连涨停的某些股，只会引发投资者对政策更狂热的追捧，上市以来累计涨幅高达90%以上。又如，金融改革刚刚破题，市场便狂炒金改股，其中浙江东日、金丰投资一季度净利润双双下滑64.82%、37.1%，却因为金改概念涨势惊人。5月2日，浙江东日复牌后跌停，金丰投资复牌则下跌2.64%。”据叶檀观察，目前许多公司欲投资金足球比分 NBA比分  竞彩网 nba推荐 足球推荐  足球投注改区的银行、金融公司等，试图坐收数倍之利，这哪里是鼓励实体主业投资，对金融改革更无半点益处，游资进入某些行业往往会毁了某些行业，游资四处横行，中国的股票市场也就可想而知。

　　当钢铁房地产等基础行业利润、投资增速大幅下滑时，鸡毛可以一时飞上天，但必须等货币东风。“现在股市上升，并非经济有了根本性转折，而是市场预期发生了变化，投资者期待着更多的利好政策出台，期盼足球比分 NBA比分  竞彩网 nba推荐 足球推荐  足球投注着下调存准率，期盼着下调印花税，已不屑于分析行业与公司基本面。政策爱护股市，以拯救经济的美好名义托市，真假蓝筹也就难以区分。几年好业绩，不如一个好政策。”

　　退市应从“僵尸公司”开始

　　《齐鲁周刊》：五一假期后开盘首日ST概念板块下跌3.61%，129只ST股中有共61只ST概念股跌停。似乎是退市制度、不支持借壳上市的明确态度打击了垃圾股。您怎么看?

　　叶檀：其实退市制度仍有漏洞。证券与房地产两大市场利益丛集，改革维艰。主板市场某些重要公司的上市、私有化、分拆上市等技术游戏已非平级的证监会所能左右。按照目前的条件，创业板退市即便推出恐怕也难有公司退市，转而谋求主板退市，殊不知主板的退市难度绝不在创业板之下。

　　越晚推出创业板退市制度，监管者越是被动。上市公司、壳资源的拥有者、内幕交易者、被重组概念迷惑的中小投资者都会成为退市制度的反对者。他们可以空泛地支持退市机制，一旦退市退到自己头上，必定坚决反对。

　　《齐鲁周刊》：究竟哪些公司要退市?

　　叶檀：僵尸公司。以创业板而论，以交易价格低迷、交易人数稀少、净资产为负等条件筛选出僵尸公司，让他们离开市场，还市场一个清洁的环境。考虑到目前复杂的利益环节，复杂的环境，只要依靠创业板的足球比分 NBA比分  竞彩网 nba推荐 足球推荐  足球投注退市试点，向市场发出优胜劣汰的明确信号，逐步建立起投资者抛弃绩差公司的投资模式，就算了不起的成功。在特色市场，一切都需要坚定、稳步而行。

　　站在现实的A股市场中，通过创业板建立严厉的退市机制，是恢复制度尊严的开始，否则无数的僵尸公司以及背后的攫取者，将借稳定、借民意、借降低社会成本，将证券市场玩弄于股掌之间。他们已经如此行事，并且已经获得了极大的成功。

　　《齐鲁周刊》：您怎样评价本轮股改?

　　叶檀：其实政策一直以来较为软弱的执行力度与投机文化，会加剧政策漏洞。这也是我所说的第三座大山。本轮股票市场改革过程中要试图重塑投资价值与文化，但不要以为改革会一蹴而就，以往股改的类别表决制，如此因地制宜的制度未能坚持。这次改革没有回头箭，必须严防股市不死鸟改头换面，借各种冠冕堂皇的名义卷土重来。