提防股市上演“狼来了”

　　提起上周的股市，投资者记忆深刻的莫过于“７·２９”暴跌。这一天股市在早盘创下３４５４点的今年高点后跳水，盘中绝对跌幅一度达到２８０点，下跌幅度为８．１４％。最后，全天下跌１７１．９４点，跌幅为５％，两市成交金额创下４３７７亿元的历史纪录。

　　“７·２９”的天量暴跌令人震撼。在各种利空传闻打压下，投资者恐惧万分，不论是获利盘还是割肉盘，都仓皇出逃。

　　这里面当然有２００８年大熊市阴影。回首２００８年“跌跌不休”的大熊市，还有谁愿意把自己套牢在高位？而目前股市就让投资者感受到一种高位恐惧。毕竟本轮行情已实现了翻番走势，个股上涨２００％、３００％者比比皆是。虽然股票价格大幅上涨，但上市公司的业绩却仍然在低谷徘徊。尽管进入二季度后，我国经济表现出一定复苏迹象，但上市公司股价上涨早就提前透支了经济复苏因素。目前支撑股价上涨的惟一因素就是股市的流动性，也正因如此，导致了泡沫涌现。新股发行市盈率基本上都定位在３０倍以上，中国建筑发行市盈率甚至达到５０倍以上，以致新股上市时市盈率达到６０倍甚至近百倍水平。时下股市无法给投资者以安全感，因此也就有了“７·２９”暴跌。

　　“７·２９”暴跌如果真的给投资者上了一堂风险教育课，那倒也跌得值得。但事情恐怕会走向反面，那就是投资者也许根本不会对“７·２９”暴跌感到恐惧。因为在“７·２９”之后的两个交易日里，股市又将“７·２９”的失地基本收复，“７·２９”甚至成了场外资金捡筹的大好机会，而那些抛售股票者反倒成了失落者。一些市场人士因此将“７·２９”暴跌戏称为“假摔”。

　　这也许正是“狼来了”的危险信号。实际上，在“７·２９”之前，股市多次在盘中出现“狼来了”的走势。７月２８日、７月２４日、７月１７日、７月８日，股指都在盘中出现深幅回调，但最后又都在尾市被强行拉了上去，以致盘中回调都成了买入机会。当投资者不再惧怕盘中回调，甚至不惧怕“７·２９”这样的暴跌时，“狼”恐怕就真的要来了。

 （作者系职业投资者，独立财经撰稿人）