你知道如何炒白银吗？
日前，国际著名投资人士罗杰斯公开表示，一场酝酿已久的货币危机可能会在未来一两年爆发，而黄金不一定是最好的避险品，更看好白银的投资回报。
作为古代主要流动货币的白银，逐渐成为投资市场新热点。而随着近期不少银行推出白银延期交收产品业务，炒银热潮有望进一步升温。那么，普通投资者又该如何投资白银？
白银：贵金属中的“小盘股”
两个月前，国际著名投资人士罗杰斯在新加坡公开表示：“一场酝酿已久的货币危机可能会在未来一两年爆发，而黄金不一定是最好的避险品，我更看好白银的投资回报。”一时间，白银猛然占据了人们的视线。
据悉，近期贵金属市场中，白银价格十分坚挺，截至八月底，国际黄金价格自今年以来的涨幅为８．２８％，而同期国际白银价格的涨幅却高达３０．８９％。同时，白银持仓量也是连续十余日创出历史新高。
贵金属历来被认为是对抗通胀的理想武器，其价格总会随货币购买力降低而迅速上涨。１００年前，１盎司约３１克黄金可在伦敦订制一套上好西装；１００年后的今天，１盎司黄金依然可以在伦敦订制一套上好西装，甚至更好。而按货币价计算，今天一套订制西装的价格已是１００年前的２０倍以上。
然而，同为贵金属，白银或多或少也具备黄金优势。上世纪７０年代初，美国石油大王亨特兄弟因操纵白银期货而大获其利，让世界见识到白银的魅力。１９９７年，股神巴菲特在短短半年内买进１．１亿盎司白银，接近当时世界白银年产量的四分之一，让银价在同期几乎翻了一番。当然，他得到的是“神话”式的回报。
事实上“金银不分家”，从纯投资角度分析，白银的投资回报率要远远高于黄金。１９８０年至１９９６年大牛市中，黄金价格涨幅达到７５０％，而白银涨幅则超过１１００％。２００３—２００７年，白银价格涨幅则在黄金涨幅的两倍左右。
业内有一个很形象的比喻：黄金好比是股市中的大盘股，白银则是小盘股，小盘股的盘子小，较少的资金入场就可以推动它上升。这就是为何白银上涨幅度如此之大的原因。高赛尔金银公司分析师高洋告诉《齐鲁周刊》记者，近年来随着美元的长期贬值和国际金价节节攀升、有色金属全线上涨，白银与黄金的价值差已创近５年的最高位。未来白银的消费增长将高于产量增长，白银有进一步的投资空间。
投资白银的三种途径
对个人投资者来说，购买银币、银条等实物白银是最直接的白银投资。近年受国际银价上涨影响，走势偏淡的银币板块呈现少有的强势上扬态势。但投资实物白银往往要承担较高的溢价成本和保存费用，同时流动性因为回购渠道有限而受到极大限制。因此，业内普遍认为，投资此类实物白银就很可能难以享受银价上涨带来的收益，并不是真正意义上的白银投资。
贵金属投资专家奚建华接受《齐鲁周刊》记者采访称，他比较看好白银涨势：“白银的投资渠道相对于黄金还比较有限，我更看重白银现货品种Ａｇ９９．９和白银延期交收品种，上海黄金交易所的白银Ｔ＋Ｄ交易就是不错的选择。”
从白银Ｔ＋Ｄ方式看，白银的投资门槛要低很多。黄金Ｔ＋Ｄ以最少投资单位一公斤，投资门槛在４万元左右；而白银Ｔ＋Ｄ以每公斤３３００元计算，投资门槛最高也不超过５００元。
目前，已经推出白银Ｔ＋Ｄ交易业务的银行有民生银行和兴业银行两家，其业务实行保证金交易，投资者可直接到银行开户办理。据了解，目前兴业银行的保证金比例暂定在１５％，而民生银行则为１０．５％。
据兴业银行济南建设路支行理财师徐雪翠介绍，兴业银行八月底刚开展此项业务便已有些客户开户。“白银Ｔ＋Ｄ交易实行保证金交易，既可买空，也可以卖空。”她提醒投资者白银Ｔ＋Ｄ最多可使投资金额放大１０倍，收益和风险加大，如投资者一旦做反又没有及时止损，就有可能被强行平仓，所以需要非常谨慎，要做好资金管理，注意控制仓位，避免高仓位或满仓操作，并注意及时监控保证金状况。
此外，国内银矿多为伴生矿，目前并无以白银为主业的上市公司，一些以黄金开采为主业的上市公司，往往由白银伴生矿而获得一定产量的白银矿产，如驰宏锌锗和山东黄金等。同样，白银概念的股票，如中金岭南等个股也有不错表现。投资者可追随国际银价的变动短期炒作，也可作为长期投资之选。
白银更适合于短期投资
像许多上班族投资者一样，济南的于先生并不能时时盯紧自己的投资。但白银Ｔ＋Ｄ交易模式灵活，客户开仓交易后，可选择当日平仓，也可延期平仓。交易时间分上午、下午以及晚间。其中２１：００至次日凌晨２：３０时段，于先生告诉《齐鲁周刊》记者，“这段时间，欧洲、美国市场相继开市，市场交易活跃，价格波动较大，是理想的交易时段。”因此，他白天没时间看盘，大多利用晚上进行交易。
明白炒黄金可以参照美元走势、石油价格等指标进行，而在白银投资方面，有经验的朋友却告诉于先生，白银的金融属性远逊于黄金，所以在投资领域，黄金的分析方法并非完全适用于白银。
“白银的工业属性较强，６０％至７０％都用于工业，而黄金工业用途不超过１５％。”贵金属投资专家蒋舒博士分析，“其受经济周期影响很大，波动也较大，所以市场走势更接近工业品。”高赛尔研究中心王瑞雷则表示，“从银价一个晚上２０％以上的波幅来看，白银的投机价值有可能优于黄金，适合于短期投资。”
“白银价格波动可能大于黄金，一旦投资方向出错，可能瞬间出现巨亏，并非一般投资者可承受。”蒋舒称，投资实物白银，也应注意选择投资类白银产品，而且要“关注这类产品的溢价水平和变现成本，以及购入白银投资品的介入时机，“这些都可能成为白银投资成败的关键。特别是要区分白银工艺品和投资品，一般的银首饰、银制工艺品往往溢价很高，而且没有正规变现渠道，并不具备投资价值”。
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