富人为何钟情“家族信托”

　　王菲与李亚鹏离婚后，财产分割使人好奇于天后的理财。据悉，王菲给她的大女儿窦靖童在香港办理了“家族信托”，将资产传承给女儿，以保证其一生衣食无忧。

　　“家族信托”首先从欧美富豪圈里流传，现在传到中国。什么是家族信托?有哪些类型?富豪们为何钟情于此呢?

　　“神秘”的家族信托：

　　受益人仅知关己部分

　　中秋节前，“菲鹏离婚”成为娱记狂追的头条，也是信托界最好的营销案例。据悉，与李亚鹏离婚后，王菲将通过信托方式保障大女儿窦靖童的生活。而近日有香港媒体爆料，“天后”已出售所有香港物业，套现3800多万港元，准备全部留给两个女儿作为信托基金。

　　“王菲做的是家族信托，她拿出一部分资产交给信托基金管理中心后，这笔钱就作为独立的信托财产，和王菲的个人财产在法律关系上隔离了。这样，就算今后王菲的事业面临破产，信托也可以发挥它的保障功能，持续向窦靖童支付费用，信托资产仍然可以在信托组织的管理下持续产生收益，不会因为王菲不在而受到不利影响。”第三方理财公司格上理财的信托研究员王燕娱说。

　　所谓“家族信托”，是由个人信托发展而来，即信托机构受个人/家族的委托，代为管理、处置家庭财产。与国内短期的“融资-借贷”式集合信托不同，这种一般是为高净值客户定制的理财产品，不设预期年化收益率，也没特定的项目投向，而是根据客户的风险偏好，去配置各类投资产品。这类信托根据客户的需求，一般都有超长的存续时间。

　　在成熟的实践操作及完备的法律制度的基础上，海外知名富豪正是通过家族信托的方式而实现财富保全与传承：洛克菲勒的后代不再是石油大王，梅隆的子孙也不再是钢铁巨子，但是他们正如保罗·福塞尔在他的畅销书《格调》中提到那看不见的顶层，“在美国，洛克菲勒、杜邦、梅隆、福特、文德比尔特这样的家族悄无声息地控制着经济命脉，而外界对他们却毫无知觉……”

　　“除非你自己做过自己的家族信托，否则你永远无法知道家族信托的全貌，甚至连家族信托的受益人也只能知道和自己相关的信托条款是怎样规定的。”信托法专家称，“这是家族信托的魅力所在。”

　　超级富豪的“守财神”

　　如果说A股上市公司的实际控制人或者高管更愿意通过成立投资公司的方式来持股，那么在H股上市的中国企业家们则更愿意尝试信托的方式来持股，龙湖地产、玖龙纸业等莫不都是通过家族信托来持有公司股权。

　　根据招商银行与贝恩公司联合推出的《2013中国私人财富报告》显示，2012年中国个人总体持有的可投资资产规模达到80万亿，高净值人群规模超过70万人。预计2013年全国个人可投资资产总体规模将达到92万亿。

　　对于这个群体来说，最担心的是子孙走不出“富不过三代”的财富魔咒，因此他们最希望的就是如何把打下的江山、积累的财富稳健传承下去。《2013中国私人财富报告》显示，只有约25%的受访企业主表示希望由子女接管家族企业，约65%—75%的创富一代和二代财富继承人则希望以引入职业经理人、或者只担任股东的方式延续家族企业经营。

　　“未来5到10年，可能大量企业家和成功人士面临财富传承问题，国内对家族信托的需求会有一个大幅度增长。”平安信托产品研发部组合投资总监康朝锋说。

　　去年，平安信托设立的国内首单“家族信托”，平安财富·鸿承世家系列单一万全资金信托，这款产品总额度为5000万元，合同期限为50年，客户是年过40岁的企业家。根据约定，委托人将与平安信托共同管理这笔资产，委托人可通过指定继承人为受益人的方式来实现财产继承，收益分配方案根据委托人的要求来执行。

　　平安信托产品研发部相关负责人认为，家族信托不仅可以保障富二代、富三代的基本生活，还可以通过“附带条件分配”有效约束信托受益人，避免因财产分割而起纷争。与此同时，通过对遗产的整体运作把家族利益统一起来，继承人可以参与或监督信托管理，但不能从其他继承人手里谋取不正当利益。

　　无独有偶，一位招商银行私人银行客户也决定成立家族信托。该家族信托的受托财产在5000万元以上，且有不可撤销约定。从法律层面来看，被划入家族信托的资产被分割至企业与家族之外。税收方面，目前的理解是，由于受托人向受益人所支付的、源于信托财产的增值，不属于投资交易产生的收益，所以不存在缴纳增值税、营业税和所得税等问题。同时，由于资产所有权已转移至受托人，在法律上不归属委托人所有，因此不属遗产范围之内，进而不用缴纳遗产税。

　　招商银行总行私人银行部常务副总经理王菁介绍，招行截至目前已经签约了十几个客户，累计的客户需求案例超过50个，客户主要是创业的第一代，当财富和事业积累发展到一定程度时会考虑代际传承、财产保值及分配。“比如有一些顾客安排小孩30岁之前只能拿到基本保障生活的费用，30岁后需要一笔足额的创业基金;有一些客人回馈社会，捐赠给慈善机构，但对慈善机构的筛选也有一定需求。”王菁说。

　　一半海水、一半火焰：

　　家族信托能走多远?

　　一方面，中国富豪阶层迅速壮大，极具灵活属性的信托制度是否会在家族信托领域再次焕发出荣耀的光芒，引发金融界无限遐想。另一方面，信托公司在多年充当银行“角色”后，终于意识到，回归信托本源才是今后正确的发展方向。一些专业的信托公司纷纷推出家族信托，例如上海信托、平安信托，私人银行也急切关注这块业务。因为银行体系逐渐收紧银根，而“自力更生”的私人银行急需更多资金、企业家的“源头活水”。

　　目前，国内除平安信托和招商银行推出了家族信托服务外，农业银行正在筹备家族事务所，民生银行私人银行启动“家族企业综合服务”。上海信托宣布将着手为中国的企业家度身定制具有家族特色、家族文化的传承规划;北京信托表示应该把信托制度运用于家族信托，以解决家族财富发展、风险防范的问题。

　　第三方财富管理机构诺亚财富亦加入了对家族财富的争夺大战。今年7月，诺亚财富宣布旗下歌斐家族办公室签下首单业务，服务对象为一名区域性地产开发商。近日，歌斐资产管理公司将会组织20位中国富豪赴美考察家族基金运作情况，这个豪华团队的家族财富超过100亿元。

　　但是，业内认为，目前制约国内家族信托发展的主要原因在于法规缺陷。由于国内信托财产登记、转移等配套制度尚不完善，一定程度上给家族信托的发展带来障碍。我国尚未建立信托登记制度，所以家族信托无法产生效力，这是阻碍家族信托业务发展的主要障碍。

　　北京信托首席研究员刘向东还指出了另一方面原因，中国是以流转税和所得税为主的双主体税制，遗产税迟迟没有出台。土地只有70年使用权，法律始终没有明确规定附着于其上的商品房该何去何从，那么房产被置入家族信托并使后代受益的可能性也值得商榷。此外，国内理财机构的投资人才相对缺乏全球投资经验，对于高净值人士的跨境资产配置手段有限，这也会对财产保值增值带来挑战。

　　山航新开9条航线 增加4条航线密度

　　10月27日起，山东航空股份有限公司将开始执行2013/4冬春季航班计划。笔者从山东航空股份有限公司了解到，在现有航线网络基础上，山航计划新开9条航线，恢复济南-大阪航线，增加1条国内航线及3条国际航线的航班密度，在部分地区运力投入同比去年冬春季大幅度增加。

　　据了解，此次冬春换季，山航根据旅客的冬季作息时间及出行特点，对现有的航班运力、时刻进行了调整，国内航线方面重点新增了每日各1班的青岛—武汉—珠海，重庆—石家庄—烟台，重庆—桂林—福州，重庆—温州，重庆—贵阳—珠海，济南—太原—包头;新增每周1/2/4/6执行的烟台—郑州—海口，每周2/3/4/6/7执行的烟台—南京—温州，及每周2/4/6执行的厦门—珠海—海口等9条新航线，并加密原每日2班的济南—广州至每日3班。此次山航冬春换季在珠海、天津、温州、郑州等地区投放运力同比去年冬春季大幅度增加。

　　国际航线方面，恢复执行每周2/6执行的济南-大阪航线，加密原每日1班的青岛—首尔至每日2班。同时将9月底开通的济南-曼谷、青岛-曼谷2条国际航线航班密度适当增加。

　　山航提醒广大旅客，冬春换季后新的航班时刻与夏秋航季有较大变化，旅客乘机出行前请仔细核对所乘坐的航班信息，以免耽误行程。