中国股市处于“很强势”
谢百三 复旦大学管理学院教授、博士生导师，著名金融证券专家。曾著述、主编《中国当代经济政策及其理论》、《投资中国——迎接２１世纪的曙光》、《十年一个亿》等著作。
中国股市又一次处于很强势之中，尽管与１９９９年“５·１９”行情，与２００５年至２００７年大牛市有很多不同，但无疑处于新一轮十分活跃的牛市之中。沪深大盘能走多高难以计算那是算命先生的事，但个股、板块反复活跃、反复上涨，此起彼伏向上攀登，形成一道道亮丽上升焰火，给人带来喜悦和快乐。
这个行情是从今年９月２９日，国庆前夕酝酿开始，中国政府决心进一步从严从重调控房地产市场。人们确定是牛市后，风险控制及防范几乎成为杞人忧天，纷纷勇敢介入杠杆型、期货式、基金获取超额利润。这是熊市及牛市中难以想象的现象。
中国股市强势之理由在于：
第一，美国“二次量化宽松”，热钱纷纷涌向中国等新兴市场。美国制造的大量过剩流动性它印的美元是世界硬通货，它有印币权，必然汹涌流到经济增长较快的中国等新兴国家。中国央行虽然对由此将涌来的热钱有较足思想准备及预防措施如处理了几家违规结汇的商业银行，但热钱正如马克思所言，是“天然的自由派”，无孔不入。从总体上说，它通过经常项目及私下通过资本项目一定会大量的，每时每刻地流入中国资本市场，它们一则更把美元的０至０．２５％低利率换成人民币的２．５％高利率，二则要获取人民币升值、并防止美元进一步贬值的利益。事实上美国近期二次制造的巨额流动性，使世界各国股市涨声一片，美国股市创２年来新高，日、英、法、德和中国香港股市涨声一片。国际商品市场及国内商品期货市场、黄金市场均涨声一片。因此，中国股市上涨只不过是全球股市牛市中的支流。
第二，房地产调控又出紧箍咒，大量资金苦苦寻找新投资领域。中国政府对１０年房地产市场疯狂大涨似乎恨之入骨，对调压房地产市场态度严厉，立场坚定，如证监会明确宣布半年内不受理。商业银行渐次取消首套房贷７折优惠利率，将最优利率推高到８．５折，并且全面叫停第三套住房公积金贷款……对中国经济１０年来贡献最大的房地产业与房地产市场已被调控得灰头土脸。有专家还一批批列出依靠这个市场无功受禄的“食利者阶层”，加以痛斥。此外，修改后的新房产税很有可能在明年１月１日或３月１日出来，对房地产市场形成新的严峻高压，这使得很多欲买者望而却步。１１月４日公布数据显示，１０月份全国土地推出量成交量环比下降超１０％，住宅用地价下跌３０％，可见问题的严峻性。
７０万亿Ｍ２急于寻找保值增值渠道非股市莫属。其实，不解决货币供应量过大，单独调控房地产市场必然压下葫芦起了瓢，造成更严重通胀及股市上涨。总之，这又是一波货币推动性牛市，但要留点清醒，回调一下的可能性还是存在的。
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