山东“宽客”淘金记

　　金融市场有这么一批人，他们有统一的名字 “宽客”，是名副其实的金融市场淘金者。这时节，无论券商、基金，还是期货、私募，谁家要是没有一个两个“宽客”，都觉得不好意思。

　　随着股指期货、融资融券等金融衍生品的推出，“宽客”们也正在崭露头角。山东的“宽客”们到底是什么来头?他们在金融市场中扮演何种角色?又是如何在市场中淘金的呢?

　　“宽客”是谁?

　　一间不大的办公室，每张办公桌上放着一两台电脑。屋内格局没有明显风格，一切以交流方便为宜。

　　济南南郊宾馆院内一座办公楼内，李伟带领三十余名年轻人组成一支宽客团队，“成员都不到三十岁，甚至还有九零后。”这里少见红红绿绿的股票K线图，电脑屏幕更多显示着黑白编程页面。听记者提到“宽客”，他很惊讶，“现在还很少人了解我们。”李伟更为人知的身份是山东慧财添富投资有限公司的总经理。

　　宽客，quant的音译。在华尔街，这个词是指那些利用复杂的数学公式和超级计算机，既不是直觉也不是公司基本面等其他传统方法，在稍纵即逝的金融市场中赚钱的人。

　　2005年左右，量化投资在国内出现。从事量化投资的人被称为宽客，则是最近两三年的事情。“宽客对数据做大量挖掘工作，即通过对大量数据的分析发现隐含在其中的规律的过程。在知识发现的过程中，无论是通过数据验证逻辑演绎，还是从数据结果中进行归纳整理，数据挖掘起到了重要的作用。”

　　在股票市场中始终充斥着巨量的信息，从宏观经济数据的发布，到行业产品价格的变化，再到上市公司公告。这些信息中哪些对股价产生了长期影响，哪些产生了短期影响，而哪些只是干扰视听的噪音，没有精确的公式给出答案，但并不妨碍宽客从中发现和利用股价对于信息的反映规律。

　　据了解，与和传统金融领域由会计、经济、金融专业等人把持不同，宽客们几乎清一色是理工科背景。他们甚至没有系统学过经济和金融，不擅长阐述大套的金融学理论，却并不妨碍他们成为全球金融圈里的宠儿。

　　“量化投资是聪明人的游戏。”一位宽客说，量化投资实际上是一种在证券市场上找规律、找错误的游戏。谁先找到新规律、新错误，谁先获得超额收益的可能性就越高。“宽客”们津津乐道的故事是“量化基金之王”的詹姆斯·西蒙斯的显赫战绩。作为世界级的数学家，1989年到2009年间，他操盘的大奖章基金平均年回报率达35%，比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的旗舰基金也高出10余个百分点。

　　也因如此，宽客们的收入都非常可观。应届本科毕业生拿到120万元港币的年薪是实际存在的，而慧财添富为宽客们开出的条件是：普通在校实习生6000元左右，计算机语言类人才月薪1.5万。“我们的宽客团队管理着不少于1亿的资金，人均创造的效益可观。”关于宽客的高薪，办公楼下停放的宾利等数辆豪车或许可以成为明显的注脚。

　　一台笔记本一个U盘就可以赚钱了

　　“你可以把资本市场比作一个江湖，量化投资是其中一个流派，比如华山派，并不如少林武当壮大，但不可或缺。”李伟说。

　　李伟的话里还有另一层意思：目前大部分宽客只是量化投资团队的“螺丝钉”，能够成为量化基金经理的人才少之又少，“特别是在山东，宽客大多代表着一支团队，而并非单指某位集大成者。”

　　在李伟带领的宽客团队里，成员各有分工：有的主要处理数据，有的做策略设计，有的做策略建模。李伟团队每天主要做的就是衍生品量化投资分析工作，把研究的结果开发成产品供客户购买。

　　在李伟的描述里，一个宽客团队的工作流程是这样的：首先需要一个合理的idea，然后由程序员使用计算机语言将其实现为金融模型。当然，一个模型并不能直接应用于交易，而是使用历史数据进行验证，看其是否具有可操作性，验证人员需要具备的知识主要是计量经济学、统计方面的知识。然后有人将金融模型应用与实际交易，这类交易员除了专业知识，还有更多的心理素质的要求。“在美国做的最好的交易员可能不是学金融的，也不是学数学的，而是出身于海运陆战队，因为做交易机会瞬息万变，一定要有很强的执行力。”最后一环是系统维护和风控等后台工作。这类宽客必须要看得懂模型，需要对金融和数学，包括对交易都有一些认识，他才有能力去识别和控制风险。

　　据了解，目前济南量化投资研究会有25家成员，然而真正做出优秀投资策略的宽客基本都是自己在做，且都是很隐秘的群体。这个领域也确实充满了形形色色的人，有的人是白天在银行工作，有的人在大学做老师，他们都想通过自己对金融的理解与编程技术，以程式交易的方式赚取可靠的利润，有的人甚至说，我想通过自己的实力，让赚钱变得像在ATM机提钱那样容易，尽管目前来看，国内环境令这台ATM机还不怎么动作通畅。

　　在中国量化投资学会理事长丁鹏看来，在中国当宽客，生活很简单，只需要潜下心来，发挥个人聪明才智，做研究，建模型。“找到好的方法，会比较轻松，理论上讲，一台笔记本一个U盘就可以赚钱了”。

　　这让很多纯理工背景的人很向往。在现在的社会格局下，要想出头并不容易，但当宽客可以掌握自己掌握命运，完全凭自己取得成功。这些宽客在国内的资本环境中，就像在一片原始丛林中的野战队员，不仅需要计算机能力与投资天赋，还得靠强大的意志力与热情坚持下来。

　　量化投资乍暖还寒

　　虽然量化投资在国外已经有几十年的流行历史，但最近两年中国的量化投资方崭露头角。自然，这有个重要前提：有大环境作为配合，前些年，中国资本市场不过二三万亿元资金规模，但在近两年飞速达到了二三十万亿元。中国资本市场早就不再是一个投机的市场，而是各路人马博弈的场所。因为有太多因素会在其中搅动——经济走势、投资理念、不同的利益，容纳因素极其庞杂，这个市场虽然还有诸多不合理，但已经开始逐渐变成“市场说了算”。显然，中国衍生产品在未来也将面临一场巨大的发展。

　　今年1月，中国量化投资学会的50多名资深会员在北京举办了一次聚会，聚会的主题是“拥抱量化投资的春天”。学会会长丁鹏表示：冬天已经过去，宽客的春天已经到来。

　　丁鹏自然有乐观的理由：国家政策层面支持金融衍生品市场放开;2012年，玻璃、原油、国债期货、CTA以及沪深300指数期权等一系列金融衍生品加速推进;随着投资品种增多，越来越多的金融机构意识到量化投资的重要性和紧迫性。另外，国内打算做宽客的人也暴增——从中国量化投资学会的壮大就可看出端倪。

　　不过，同是中国量化投资学会成员的祝清持谨慎态度。他并不认为会建模型的人就可称为宽客。他认为目前中国真正的宽客，尚不足100人。祝清按照华尔街的标准来定义中国宽客：作为宽客，最起码要满足三个条件——有高净值客户;有量化投资研究平台(有数据有人有模型);有交易通道。

　　按照这个标准，目前，真正的中国宽客都在过冬，都还在烧钱阶段，活下去都很难。即使是初春，最早也至少要三年之后——这还要看有没有一两位真正经受住市场检验、收益率排名靠前的标杆性宽客脱颖而出。

　　数据显示，目前国内股指期货交易量中40%的比例由量化投资完成;在美国，30%的金融产品交易量由直接量化交易完成，通过量化交易进行辅助决策的比例已占据70%。未来，中国的量化交易占比也将是这样的发展趋势。

　　虽然对中国证券市场程序化交易的发展非常看好，祝清依然觉得，中国还处在量化投资非常早期的起步阶段。

　　■资讯

　　2013涉水产品法规研讨会在京召开

　　本刊讯 2013年3月21日，第21个世界水日前夕，由中国疾病预防控制中心环境与健康相关产品安全所主办，中国卫生监督中心支持的2013年涉水技术产品法规研讨会在北京举行。卫生部卫生监督中心、中国疾病预防控制中心环境与健康相关产品安全所、国际权威认证机构NSF国际及美国水质协会的高层与国际国内的数十位权威专家就涉水产品的监管和标准制定展开深入研讨。美国安利公司因在家用水处理设施的研发、生产、质量管控、售后服务等方面积累了丰富的全球经验，其全球可持续研发部总监罗伊·库能恩也受邀参会，并介绍了安利益之源净水器在积极满足全球众多国家检测标准的经验。 (马克)

　　以“质”取胜，途胜8年赢得40万用户信赖

　　本刊讯 8年前北京现代将一款名为“途胜”的SUV带到中国，8年陪伴，40万用户的信赖，2012年依然凭借年销量超过5.6万辆的业绩位居主流SUV车型行列。3月4日，北京现代正式发布了新途胜，以“18项品质升级”向市场的8年守护致敬。

　　8年的荣耀——途胜40万的传奇

　　2005年6月，北京现代推出了自己的SUV“开山之作”——途胜，也是国内首款合资城市SUV。8年超过40万用户口碑的积累，对于北京现代树立在中国车市的品牌形象和美誉度，也起到了至关重要的作用。

　　8年的坚守——途胜品质的承诺

　　途胜为北京现代引进的全球技术同步车型，在引入中国后，途胜的品质没有丝毫妥协，而是进一步优化提升。从外观到内饰，到发动机和底盘等都做了相应的变化。在进口版途胜的基础上，国产途胜做了包括改善催化装置，增加氧传感器、增大碳罐容积、改变催化物质比例等一系列改变，使得途胜更加省油、低排放。上市8年来，途胜始终保持良好的业绩表现和市场口碑，用事实证明了“以质取胜”的策略是行之有效的。

　　8年的新生——新途胜为务实的梦想派而来

　　3月4日新途胜的上市，为这款征战8年的经典产品赋予了新生。从老款产品“野性经典SUV”的定位，到新产品“多功能高品质SUV”的定位，新途胜悄然完成了一次继承和升华。在继承老款车型空间灵活、高通过性和高安全性、配置丰富的优点外，新途胜凭借更加时尚的外观和更加舒适便利的驾乘体验，有望打开从家用市场向公务市场拓展的窗口。 (杜欣)

　　鲁能漫山香墅——JEEP山地试驾挑战 圆满落幕

　　本刊讯 2013年3月23日上午9时，“鲁能漫山香墅——JEEP山地极限试驾挑战”活动，在鲁能漫山香墅激情上演。到访嘉宾在欣赏优美的山景和西班牙风情别墅的同时，零距离的体验了一把原生山地试驾挑战。

　　此次试乘试驾活动场地位于鲁能漫山香墅现场坡地区域，拥有得天独厚的山体环境资源，森林覆盖率达60%，具有丰富的自然资源和养生价值。试驾体验场地经过精心选取、布置，完全符合专业级的试驾场地标准。

　　鲁能漫山香墅，联排、合院、双拼，300-500平米，550-2800万/套，现房醇熟绽放，恭迎莅临品鉴。