黄金的权力与哲学

　　“做空中国”阴谋和“中国大妈”PK华尔街大亨，关于黄金的想象始终占据我们的大脑。其实，必须牢记的一点是，黄金始终是避险工具，不提供利息也无“投资”可言，买卖黄金唯一的衡量标准，是实体经济是不是真的处在“真实的繁荣”之中。

　　黄金永恒，不以物喜不以己悲，它激扬了人类最伟大的成就，也诱发最丑陋的恶行。

　　被暗算的国际金价

　　上个月中旬，全球黄金经历了一次震撼暴跌，直接从每盎斯1550美元下探到了1300美元。不论是之前做多黄金的客户，还是下跌后抄底的投资者，如此惨烈的跌幅都让他们损失不小。不仅在中国，美国证券交易委员会文件称，单是持仓金矿股，就令黄金大鳄约翰 保尔森在两个交易日内损失超过1.7亿美元。

　　回想起金价大跌那几天的情形，银河期货贵金属研究员赵卫先至今还为国际市场上多空双方的博弈感到震惊。“4月12日外盘的数据显示，就是在第一轮抛售的过程当中，在30分钟之内抛出了大概300吨黄金的卖单，这是一个什么概念呢?折合成300吨黄金的数量，已经超过了目前存放在伦敦黄金市场上现有的库存。”当时赵先卫跟他当时的助手打了一个电话，说可能是这一生，所亲身经历的市场如此一次血腥的这种空头打压的行情。

　　到底是谁，为了什么样的目的抛弃黄金?

　　最开始的说法是“黄金鲸”，一个倒霉交易员试图逆市操作但平仓失败，后来说法就更多了，有人说是美林，有人说是美联储，还有人说是日本发票子太多，塞浦路斯和欧盟成心捣乱，更多的人则相信金价的下跌是对多年来“美国复苏”和“中国发动机”论的惩罚，金价将挤压泡沫，跌到与现实经济匹配为止。

　　不过，毫无疑问的是，作为黄金最大的敌人，美元绝对是最希望黄金倒台的货币。正如2011年美联储主席伯南克所说的，“黄金是贵金属，虽然是资产，但与美国国债一样，不是货币”。

　　“中国大妈”的抢金逻辑

　　近日，记者来到泉城路一家金店，商场中的黄金饰品基本都有陈列，但品种和样式并不齐全：“四月应该是淡季，但今年黄金销售量比平时翻了好几倍，上个月商场开门前总有人在等，现在基本没有这种现象，首饰还是比较受欢迎，投资金条却少了很多。”

　　据了解，在上一轮抢金潮中，该金店销售的投资金条大部分的成交价是在270至280元之间，并且还要加上手续费。手续费是100克以下的金条每克加8元，100克以上每克加10元。回购时按照当天的最新价每克减两元是回扣价格，也就是说比买的时候的价格高到10元以上就开始盈利了。

　　李琦是少数在金店咨询回购的消费者。4月18日，她以273.8元/克的即时价格购买160克黄金，加上每克8至10元的加工费，共花费45212元。采访当日，5月27日黄金的回购价仅为278.5元/克，这么一算，她当初投资的160克黄金价格降至44560元，与购买时的成本价相比李琦损失了652元钱。

　　而根据上海黄金交易所的数据，4月22日到4月26日，黄金成交量最疯狂的一周，金价的加权平均价格为292.01元/克。也就是说，大部分人以292.01元/克左右的价格买入的黄金。再加上加工成本，292.01元购入的黄金实际成本为300元至302元，但是按照5月27日当天回购价278.5元计算，“中国大妈”每克黄金已经被套21. 5元至23.5元。而这还只是完全按投资金条行情计算，如果考虑到其中还有相当部分价格更高的金饰品，损失还要加码。

　　黄金变现难是另一个值得注意的问题。目前多数银行只认自家的产品，且不能跨行兑现;部分银行还有额外要求，只回购本银行发行的纯金条，不包括工艺金条。

　　“顾客购买黄金后，可以免费放在我们行里保管，这样可以方便回购。”泉城路一家银行的工作人员介绍说，顾客如果将所购黄金带走，回购时只能到该行济南和烟台的分支机构，因为只有这两个地方的分支机构可以做出鉴定。能回购的银行条件也较为苛刻，比如一定要保证封条完好，回购时携带黄金证书，证书丢失，还会影响回购价格。

　　而对于大型金店来说，他们首饰金的售价中就包括了手工费、设计费等，因此回收时，这些首饰每克甚至要比零售价低百元左右。若通过典当行变现，那么投资者损失更大。一家典当行的工作人员表示，金条和黄金饰品价格统一为220元/克。

　　黄金沦为金融“附属品”?

　　实物黄金变得炙手，炒了十年黄金期货的张涛却直呼过瘾。

　　春节后就建了空单的张涛，一直在等待金价下跌。但今年头几个月不温不火的黄金价格着实让张涛有点着急。2月18日沪金1306开盘价为329.70元/克，到4月12日，沪金1306开盘价仍然在314.77元/克。可仅仅过了一个周末，就在4月15日、16日两个交易日里，黄金价格出人意料地跌了13%，这让早早等待这波行情的张涛喜出望外。

　　仅仅两个交易日，张涛就因为做空黄金赚了整整一百万元。而在此之前，黄金期货里买多交易量一直是买空交易量的四倍左右。这之后，张涛仍然选择，继续做空黄金期货。这一个月以来，他的收益没有上一次那么高，但是也赚了20%。

　　张涛告诉记者，近期国内黄金期货始终在低迷的270到290之间徘徊，他的做法是，每反弹到一定的高点，他就建立一些空单。这次如果能反弹到280到285以上，他可能就会逐步去做空。

　　并非所有人都有张涛的坚持和运气。据普益财富数据统计显示，截至4月24日，今年国内商业银行发行的黄金挂钩类结构性产品的发行总量为58款。从预期收益率来看，外资银行相对较高一些，这在很大程度上和外资银行所发产品普遍期限在1年及以上有关。中资银行所发产品大多集中在40天、90天和180天左右，收益率相对较低。

　　作为投资者，你可以观察一下道指-黄金比，看看一盎司黄金可以购买的“公司”是不是到了历史最低点，也可以看看黄金购买大国中国、印度的消费者是否真的不再喜欢这种闪闪发光的金属，甚至可以预测一下通胀会不会戛然而止。但真要出手之前，必须牢记的一点是，黄金始终是避险工具，不提供利息也无“投资”可言，买卖黄金唯一的衡量标准，是实体经济是不是真的处在“真实的繁荣”之中。