宋鸿兵：白银“大牛”刚开头

　　5月2日，国际现银价格在11分钟之内跳水12%，投资者禁不住疑惑起来：还能继续投资白银吗?

　　“白银今年必破50美元，50美元以下均为贱取。这就好比买房子，3000元一平米和5000元一平米买房当然捡了便宜，三四年后，当你看到两三万一平米时有何遗憾?白银同样如此，几年后，白银价格当在两三百美元。”《货币战争》的作者、环球财经研究院院长宋鸿兵称，黄金白银“大牛市刚刚开头，白银还有一二十倍涨幅”。

　　短线涨跌，不必大惊小怪

　　对贵金属投资，业内一直有两个截然相反的观点：一个是认为现在金价银价已经涨了很多，泡沫就要破裂;另一个则是预期金价银价还要继续上涨。

　　显然，《货币战争》的作者、环球财经研究院院长宋鸿兵是后一种观点支持者。他告诉《齐鲁周刊》记者，“很多人担心今年6月美联储会终止量化宽松的货币政策，甚至加息，但事实上如果这么做等于是‘自杀’。美国国债在以空前速度堆积，系统性的金融风险并没有化解，美元贬值的趋势不会改变，这决定了现在还只是黄金白银大牛市的开端。”

　　据悉，去年白银价格涨幅超过80%，黄金价格涨幅近30%。在宋鸿兵看来，黄金、白银仍然被低估，“到2014年，白银很可能从现在将近50美元/盎司涨到200美元/盎司、甚至300美元/盎司。”他认为白银持续上涨，是因为它长期被压抑的金融属性被关注了，而与黄金相比白银还有更广泛工业用途，“如果以10年为一个周期，目前几十美元一盎司的白银未来可能还有10倍到20倍的涨幅。”

　　然而，5月2日现货银价早盘上演暴跌，一路下挫至42.21美元/盎司，仅十几分钟内跳水12%。其后，国内上海金交所的白银T+D也随之暴跌，开盘时每公斤10572元，收盘价为每公斤9900元，较上个交易日暴跌786元，跌幅近7%，创下近年白银跌幅记录。

　　这种高台跳水行情使许多投资者措手不及。省城某银行白银T+D业务客户顾海乐，去年银价开始上涨以来一直坚持做多，最近银价疯涨让他收益颇丰。如今他第一次遇到大幅波动，虽然已降低仓位，却仍损失了几万元。他不知道，剧烈的过山车行情会使当天白银T+D成交量剧增，几乎是平常的一倍多。由于成交量巨大，甚至导致交易系统一度无法报单。当天，基地组织头目本·拉登被美军击毙的消息传出，美元指数从三年来的低点72.81反弹至73.27，虽然此后窄幅震荡下行，却依然引发贵金属价格跳水，白银价格则因前期过度投机遭受重挫。

　　高赛尔贵金属首席分析师王瑞雷认为，本·拉登事件只是其中一项原因。从各品种价格跌幅对比情况分析，白银爆挫可谓是对前期过度投机性上涨的修正，“目前各国银行利率大部分偏紧，短期内对白银投资或将抑制，如果本轮银价调整展开，短期均线可能向中长期均线合理下移，价格可能跌破40美元支撑位。这种情况出现主要是为未来银价上涨做的震荡准备。”

　　对于这一轮下跌，宋鸿兵则表示不要太在意：“白银今年必破50美元，50以下均为贱取。这就好比买房子，3000元一平米和5000元一平米买房当然是捡到了便宜，三四年后，当你看到两三万一平米时有何遗憾?白银同样如此，几年之后，白银价格当在两三百美元，现在的涨跌没必要大惊小怪。”

　　买房产也不如买实物白银

　　其实，过去12个月来，现货白银价格大涨170%，今年最高涨幅一度达到88.7%。单只今年4月，白银价格的涨幅便达到30%，创下1984年以来的单月最高涨幅记录，山东省直机关的朱琳便在过去一个月内获得200%的收益。

　　朱琳读过宋鸿兵的《货币战争》，对其一些观点特别赞同，她说受宋鸿兵的启发，原本拿出20万元准备投资白银T+D，理财师建议她“轻仓操作，先投资5万元，万一跌了不至于没有钱补仓”。于是，她在国内现货白银价格7700元/公斤的时候投入5万元购买了40手，在银价上涨至10000元/公斤时选择获利了结。“当时保证金是15%，相当于6倍左右的杠杆交易，净赚10万元左右。”

　　《齐鲁周刊》记者采访中发现，尽管金价和白银价格开始在高位出现巨幅震荡，但大多数分析师和投资者仍然相信，这不过是黄金白银上涨过程中的一个回调，理由是美国经济复苏进程较为缓慢，前景也有较多不确定性，加息可能性较小，量化宽松货币政策势必要持续较长时间。同时，欧元区债务问题、北非等产油国区域性不稳定因素和全球高通胀问题始终得不到有效缓解，这些因素都或将继续，起码在未来三五年内对黄金白银上涨提供支持。

　　为避免银价过山车行情，推出白银T+D业务的上海金交所给会员银行下发通知，将会员银行白银T+D合约保证金比例由12%调至15%，白银T+D合约涨跌停板比例由7%调为8%。《齐鲁周刊》记者在多家商业银行了解到，从4月26日起，兴业银行已将客户保证金比例统一调整为17%，深发展、招行和光大等将保证金比例上调至20%。

　　采访时，宋鸿兵明确告诉《齐鲁周刊》记者，自己的“未来投资不会再配置房地产，因为人口结构改变市场形势，15年后的人们思索的是如何把房子卖掉”。而以白银为主的贵金属则是最大投资机会，宋鸿兵提醒投资者，“白银T+D是一种股权投资，对普通投资者而言风险很大，建议回归到实物投资上来，无论黄金还是白银，实物风险比股权投资要小得多，同时也能赚到钱。”

　　白银升值促生投资新形式

　　近日，工商银行山东分行营业部工作人员为《齐鲁周刊》记者提供一组数据，该行自去年7月起推出纸白银业务，到年底在济南的账户银存量客户为2700户，今年一季度新增客户4500个。从交易量上看，去年7到12月，账户银交易量为93吨，而今年一季度这个数字为114吨。同样，兴业银行、民生银行、深圳发展等银行也较早开设了白银T+D业务。工商银行山东分行营业部工作人员告诉《齐鲁周刊》记者，“前几年一直不瘟不火，比不上纸黄金，但从去年下半年开始投资者逐渐增多。”某种程度上讲，白银交易已成银行主要业绩增长点之一。

　　其实，实物贵金属收藏交易品种发展速度远不如衍生起来的各种交易手段，除纸白银和白银T+D外，银行自身推出的品牌金业务又是吸引投资贵金属的另一方式。据了解，目前各大型股份制商业银行都推出了自身品牌贵金属。

　　“投资者在买银行品牌金时需注意，银行品牌金回购一般只能通过购买品牌金本身的银行进行，其他银行都不会接受。”招商银行黄金白银交易研究领域分析师徐彪提醒，在回收方面，有些品种银行自身也并不回收，投资者购买时必须了解清楚相关细节。

　　另一方面，不少银行都推出了“虚拟”交易赚差价和赎回实物两种交易方式结合体产品。记者采访发现，工商银行最近推出“积存金”业务。通过类似基金定投方式投资黄金，投资者可利用多个时点分批入场进行投资，这样有助于降低投资风险与平摊投资成本。在约定投资期间，每月购买固定数量或金额黄金。到期可根据实际定投份额兑回实物黄金，也可像基金那样按照净值将其“虚拟”售出，获得资金收益，投资起点只需每月200元。光大银行也推出相关业务突破时空限制，投资者可通过网银和电话银行渠道交易，既可选择提取黄金实物长期收藏，也可通过把握市场走势低买高抛，赚取金价波动差价。

　　■资讯

国家“863”项目《工业锅炉节水及废水近零排放技术》推介会在济召开

　　本刊讯　近日，由济南市政府节能办主办、青岛清达环保科技有限公司承办的“国家‘863’计划项目推介会”在济召开，济南市政府有关领导、重点企业的项目负责人近百人参加了会议。

　　工业锅炉节水及废水近零排放技术，主要特点是突破锅炉必须排污的传统观点，提出了核态清洗强化的新概念，属国际首创，整体技术达到了国际先进水平。该项目技术负责人——北京化工大学魏刚教授，系统介绍了该技术理论及在应用中取得的显著效果，受到了与会专家的重视和认可。据了解，该技术已在济南有关企业中得到应用和推广。(张萍)

　　泉城路地区流动人口均等化服务试点工作正式启动

　　本刊讯 泉城路地处济南市中心商贸区和文化旅游区，辖区内现有流动人口16782人，并与日俱增，流动人口的基本公共服务面临大的挑战。为扎实有效推进流动人口基本公共服务均等化试点工作，促进流动人口社会融合，泉城路地区以“人口关爱伴和谐 均等服务惠你我”为主题，以“文化传播、社会关怀、服务维权”为主要内容的流动人口均等化服务试点工作于近日正式启动，为流动人口提供计生、卫生、教育、维权和劳动就业等各项基本公共服务，推动流动人口服务管理全覆盖。(雷萍)

　　乳业变局，日本乳业巨头趁虚而入

　　本刊讯　近来，“瘦肉精”、“染色馒头”、“牛肉膏”等公共食品安全问题迭出频发，无一不牵动着公众脆弱的神经，已然成为全社会关注焦点中的焦点。对此，中央专门要求依法严惩危害食品安全犯罪行为，国务院召开全国电视电话会议，专题部署食品安全工作。

　　不久前，食品安全领域中最被关注的乳业率先在食品安全综合监管治理上实现了突破，借全国乳业整顿和乳制品企业生产许可证重新审核之机，全国原有的1176家乳制品企业中，多达533家乳制品企业未获得生产许可证，被直接淘汰出局。与之相反，乳制品大企业成为了大赢家，以蒙牛为例，虽然近日的陕西榆林学生奶事件搞得沸沸扬扬，但最终尘埃落定，蒙牛牛奶各项指标均符合国家标准，并非产品质量问题。而在这次乳业整顿中，蒙牛顺利过关，旗下子公司100%通过了这次生产许可再审核，总共32家子公司获得了32张生产许可证。同时在643家“过关”企业中，蒙牛、伊利、光明等乳业巨头旗下子公司多达190家左右，约占30%。

　　这一中国乳业史上最严厉、最大规模的行业“清洗”，无疑放大了乳业市场的“马太效应”，促进乳业产能、市场与品牌的进一步集中，从根本与长效上促进了优胜劣汰，抬高了乳业的进入门槛与安全保障。有专家甚至认为“此次整顿使奶业资源和市场份额更多地流向大企业，寡头在加速形成，中国乳业格局将由此发生变化。”

　　也正是在这一背景下，国际乳业巨头的目光又重新聚焦中国乳业市场。据媒体报道，日本乳业巨头明治将进军中国奶制品市场，出资约30亿日元在苏州市成立了一家负责生产业务的全资工厂。业内人士指出，明治乳业此番趁虚而入，虽然不会对占据绝对优势地位的中国乳业巨头蒙牛、伊利、光明构成现实威肋，但其长远影响与象征意义不可小觑。明治之所以加快开展海外业务步伐，原因在于日本国内市场日趋严峻，近10年间萎缩了近三成。与之相比，过去10年，中国乳业则保持20%左右的增速。虽然中国人均奶类消费量已超过20公斤，但仍只占世界平均水平的20%左右。随着中国宏观经济的持续增长以及农村城市化，中国乳品消费总量和人均消费水平还将明显提高。国际巨头之所以更看好中国的乳业市场，正是基于这种市场空间和发展前景。(本刊综合报道)