生命周期基金：“投基”的最高境界
投资基金的最高境界是什么？这个问题的答案倒是颇具形象感：在新基金成立的第一天就认定她，然后与她一起相伴到老。当然，若要完成此番浪漫约定，需要选择一只激情和温柔并具的基金。
一个值得期待的方法是，根据自己的阶段性理财目标，比如退休金在哪一年准备好多少金额，然后配置一些在时间、投资风格上与自己需求相符的“生命周期基金”。
财富也能“随机应变”
如果想要感受一下生命周期基金的魅力，倒是有一段现成的描述：“无论刚入职场的年轻人，抑或即将步入退休年龄的公司高管，当他们想到退休这件事时，所需要做的无非是确定一个退休时间，其他的事情就交给生命周期基金吧。”当然，这段被国内基金业引用良多的描述或许有些夸张，但生命周期基金的魅力也可窥一斑。
一家知名装饰公司的设计师王先生在五年前购入大成２０２０生命周期基金，“当时很多朋友纳闷我为什么要投资这种并不熟悉的基金，因为他们觉得投入股市更快捷有效。我的工作时间长，无法时刻关注股市走向，基金自然是比较好的选择。”
当时大成基金公司推出生命周期基金，王先生经过咨询发现这一基金稳健且随机应变，“我能根据自己的阶段性理财目标，比如退休金在哪一年准备好多少金额，然后配置一些在时间上、投资风格上与自己需求相符的生命周期基金。”现在，大成２０２０生命周期基金的累计市值达到２．６，当初投入的二十万元翻番为近五十万元。
其实，生命周期理论的基本含义可以通俗的理解为“从摇篮到坟墓”的整个过程，该理论广泛应用于政治、经济、环境、技术、社会等领域，而生命周期基金则是根据目标持有人的年龄特征，不断调整投资组合，从而降低风险，总而言之，生命周期基金的最终目标是与基金持有人的生命不同阶段的风险承受能力相适应，并实现资本的最大增值。
“许多投资者没有取得预期回报并不是错在冒了过多风险，而是错在没有承担可接受的风险，所以获得的回报往往不能满足他们的要求，”一位基金经理阐述说，生命周期型基金投资可帮助投资人生命周期基金在承担适度的风险条件下，获得相匹配的收益回报。
生命周期基金的“三国演义”
事实上，上个世纪九十年代，海外成熟的基金投资市场便开发了“生命周期基金”，并在最初的十年时间中由６亿美元发展到１６７０亿美元，美国有６４％以上的４０１Ｋ养老金计划投资于生命周期基金，而且这个数字还在快速增长。
中国基金市场上目前仅有三只生命周期基金。２００６年５月，汇丰晋信基金公司成立汇丰晋信２０１６生命周期基金，随后，大成基金公司旗下的大成２０２０生命周期基金以及汇丰晋信２０２６生命周期基金相继成立。三者在交、工、农等银行均有售，亦可登录其公司网站进行电子交易。生命周期基金这种起初只是一种专门为投资人提供退休金规划的理财工具，如今则已扩展至子女教育金、购房等长期资金规划运用上。
据了解，生命周期基金可细分为目标风险型基金和目标日期型基金。“前者在成立时便预先设定不同预期风险收益水平，多以‘成长’、‘稳健’、‘保守’加以命名。后者在初始时投资在高风险性资产的比重较高，随着目标日期的临近，则逐渐增加低风险性资产的比重直到到达目标日期后，将主要投资于固定收益类资产，并继续存续一段时间后往往并入货币市场基金。”兴业银行理财师徐雪翠介绍，现存于中国基金市场上的三种基金显然属于目标日期型基金，虽然三只基金都随着生命的轨迹不断降低投资风险，但最初的起步却大不相同，降低风险的幅度也各有千秋。
记者致电汇丰晋信基金公司客服部，工作人员介绍说，“最先成立的汇丰晋信２０１６生命周期基金于２００６年５月就以混合型的身份进入市场，其每年的股票投资比例上限都有所变化，在２０１６年６月１日以后将完全转化为债券型基金进行操作，至生命周期结束时，就只有５％的投资上限。２００８年７月汇丰晋信成立第二只生命周期基金‘汇丰晋信２０２６生命周期基金’，其对股票投资比例的上下限都作了规定，这只基金成立初为股票型基金，然后逐渐调高固定收益类投资比例。”
２００６年９月成立的大成２０２０生命周期基金则相对激进，其在进入市场之后股票投资比例上限可以达到９５％，且有四年多的时间可以维持这种方式的操作风格，就算到２０２０年以后，也可以有多达２０％的股票投资比例。
不能代替养老保险
目前，大多数人已经意识到退休金需要积极准备。长期投资并持有某几只基金作为将来退休后的主要资金来源之一似乎是能够得到认同的积累方式。问题是，不同人生阶段的投资风险承受力是有波动的，通常状况是越接近退休年龄，这笔“准退休金”的抗波动能力就越差。即使是投资于生命周期基金，投资者也需看清其合同内的相关规定，针对不同时间区间的投资比例控制范围挑选适合自己的生命周期基金，而且，符合自己风险预期的才是好基金。
一般来讲，汇丰晋信２０１６的风险特征偏低，适合５０岁左右的投资者，退休后恰好可以享受２０１６年之后的固定收益；而大成２０２０和汇丰晋信２０２６更适合３０岁左右的投资者，现在能分享股票市场的高风险和高收益，然后逐渐降低投资风险，保固成本和前期收益，等十几年过后，子女上学或者出国等需要大笔消费的时候，就可以派上用场，减轻负担。
虽然生命周期基金看似是一种安全系数很高的养老投资，但它毕竟不能取代养老保险的作用，相关业内人士提醒“投资就有风险，所有的收益都是和风险成正比的，不能认为生命周期基金就能百分之百获得收益，说到底它也只是基金的一种而已”。
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生命周期基金ＶＳ养老保险
风险收益特征：
传统型养老险的预定利率是确定的，属于低风险、低收益的一种理财产品，仅能起到强制储蓄的作用；生命周期基金的预期收益与实际投资回报直接挂钩，可以达到随投资人退休时点临近而自动调整投资策略的目的，帮助投资人在承担适度的风险条件下获得相匹配的收益回报。
流动性：
商业养老保险具有强制储蓄的作用，仅有向销售保单的银行申请保单质押贷款和退保两种方式可以让保单变现，流动性较差；
生命周期基金虽然设定投资目标期限，但并不能约束投资人一定持有至目标期限，投资人可以随时赎回基金。
费用水平：
商业养老保险比生命周期基金要高。投资型商业养老保险产品初始投资费用超过生命周期基金，且也要收取一定管理费用，一般投连险每次保费进入投资账户一次性扣除５％的初始投资费用，投资账户每月的资产管理费比率为０．１％。
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