高位时代的炒金法则

    据悉，国际黄金现货价今年前１０个月以美元计上升约２４％、以欧元计上升约２７％、以英镑计上升约２５％。面对疯狂的金价，很多投资者或投资金条、金币等实物黄金，或买卖纸黄金，或通过黄金Ｔ＋Ｄ杠杆效应获取更大收益。此外，银行挂钩金价的理财产品、黄金题材股票和黄金题材基金，亦成为投资理财的主渠道。

　　显而易见，黄金价格已处在一个史无前例的高位上。高位炒金，应该如何操作？　

黄金牛市仍将延续

　　最近，随着菜价、棉价、油价、房价等与人们生活息息相关的价格疯涨，黄金价格同样也在上演一路狂奔。１１月２３日，记者在济南银座商城了解到，目前黄金饰品价格每克３６７元，金条每克３６２元，而这两个数据７月份前分别为３２２元、３１７元。

　　“我对炒股不太懂，也不敢贸然进股市，楼市政策又搞得人云里雾里，投资的话也没那么多闲资金，加之通胀预期，手里的钱存银行又贬值，只能对投资黄金有些兴趣。”在省直事业单位工作的章欣然告诉《齐鲁周刊》记者，国庆节期间她买入两条１００克的金条，这几天发现金价又疯了似的往上涨，真后悔当时没能多买点。

　　相关数据显示，国际黄金现货价今年前１０个月以美元计上升约２４％、以欧元计上升约２７％、以英镑计上升约２５％。即便如此，仍难挡住投资者的热情，济南市场上的很多金店金条销量近期大幅增长。金价是否还有上行空间？投资者是否还有必要跟进？

　　兴业银行济南分行资深产品经理张键告诉《齐鲁周刊》记者，作为全球金融领域最具影响力的品种之一，目前金价走势基本已脱离实物黄金供求关系和地缘政治问题，决定金价的实际因素是美元的走势以及流动性增长带来的通胀预期。将来投资者获利回吐可能会导致金价的回落，但支持其上行的根本因素却仍在。其一，黄金市场由投资需求所支配，而各大经济体对于黄金的需求量一直在增大，全球黄金抛售大幅萎缩，导致金价依然坚挺。其二，先进工业国家经济增长前景转差，宽松货币政策将继续维持，金价仍不乏上升的空间。

　　张键还告诉记者，美联储量化宽松措施将通过多方面来推升金价，如通胀预期、美元走低，以及量化宽松释放出的流动性加速了资金进入新兴市场和坚挺资产寻求更高回报的流动。黄金传统的劣势是不具有收益，但世界范围内的近零利率政策削弱了黄金的这一劣势。而黄金最主要的优势是供应有限，这一优势因各国央行大量扩张货币供应得到了极大强化，在此消彼长中，黄金牛市可能仍将延续。
   
 

高位炒金的四大误区

　　有业内专家告诉《齐鲁周刊》记者，目前很多人都想参与黄金投资，但首先要明白一点，参与黄金投资的目的是什么？黄金不同于任何投资品，是唯一的非信用资产。因此，其呈现出商品属性、金融属性交融的特点。“黄金既能够成为抵御市场动荡的避险品，也是对抗通胀的保值品，如果以保值为目的投资黄金，必须立足于中长期持有，因为即使对实物金采取‘低买高抛’的传统投资方式，其交易成本也并不低。但如果以盈利为目的，黄金投资收益率并不高，非最佳投资品。除非参与期货、延期等黄金杠杆交易进行套利，不过这对投资者的风险承受力和专业技术要求较高。”

　　据了解，２００８年以来的金市大涨，决定金价的是金融危机带来的市场避险情绪，但今年下半年以来，随着欧债危机淡出市场视线，决定黄金市场走势的真正主题是“经济复苏”。只有全球经济复苏道路遇阻或经济表现令人失望，才可能快速抬升金价；反之若经济形势向好，市场信心恢复，长期看将利好美元，抑制金价。此背景下，兴业银行济南分行资深产品经理张键接受《齐鲁周刊》记者采访时表示：从专业角度提醒投资者高位炒金应避免四大误区。

　　首先是不宜将资产大比例投资黄金。黄金作为保值资产，最大的作用是抵御震荡，分散其他投资的风险，但一般不是投资盈利的最佳工具，投资者不要因为预期金价可能上涨而将大部分资产“赌”到黄金上。投资黄金关键要有良好心态，控制合适的投资比例，一般控制在总资产的２０％以内比较好。

　　其次是要了解交易型黄金投资渠道与实物黄金投资的区别。实物金条投资可以用来长期持有，而许多交易型黄金投资并不支持个人投资者进行实物交割。所以，即使参与也拿不到实物黄金。

    再次是参与挂钩理财要谨慎。目前市场上与黄金挂钩的理财产品很多，但必须要了解清楚其规则，并非金价涨，理财产品就跟着盈利，有些理财产品具有类似期权的设置，投资者并不能享有黄金大涨的盈利，还有些设置为看空金价的产品，金价涨了可能这种理财产品反而会亏钱。

    最后，购买金饰不等于是投资黄金。黄金饰品、纪念品、工艺品等并非是投资品，其销售价格除了黄金基础价格外，一般都要加上高昂的加工费，溢价远高于专门的投资金条。在变现方面，金饰品几乎没有正规的回购渠道，而投资金条流动性强，随时都可以变现。

靠谱的炒金方式能“添财”

　　“我是通过开设纸黄金账户来投资黄金的，每个月都固定投资１０克纸黄金，既可以获得金价上涨带来的收益，也可以一定程度上规避金价波动带来的风险。”王先生是济南高新区一家私营企业的高管，他告诉《齐鲁周刊》记者，自从开户以来，在纸黄金上的收益已经达到了５０％以上。

　　除了传统的购买实物黄金，还有其他几种投资黄金的理财方式。王先生选择的“纸黄金”业务，就是“实物金”之外另一种风险相对可控的投资渠道。招商银行相关理财师告诉记者，个人只需到银行开设一个“黄金存折账户”，就能通过把握市场走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价，纸黄金业务交易以克为单位，交易门槛在１０克以上，相当于两三千元就可以做一手。与实物黄金不同，纸黄金交易记录只体现在账户上，并不发生实物黄金的提取和交割。

　　除了柜面交易，纸黄金还可以通过电话银行和网上银行等渠道进行交易，并通过柜面电子屏、电话或者网络获取实时报价。相对实物金，其交易方便快捷，交易成本相对较低，适合投资者进行中短线操作。据了解，目前在济南已有中行、工行、建行、交行、华夏银行、民生银行和兴业银行等多家银行开通了纸黄金业务。

　　实物黄金、纸黄金依然属于相对稳健的投资渠道，但投资者若想通过黄金交易获得高额收益，还得依赖黄金期货、黄金Ｔ＋Ｄ。“我手头只有１０多万元钱，如果投资实物黄金也买不了多少，而且还不容易出货。”省直某机关的张天炜告诉记者，他为此在银行开户做黄金Ｔ＋Ｄ交易，只需要２万多元就可以操作一手，由于保证金的杠杆作用，在资金量不大的情况下获利却不低。

　　招商银行理财师李女士接受《齐鲁周刊》记者采访时分析称，黄金Ｔ＋Ｄ是黄金延期交收品种，又俗称“黄金准期货”。在交易模式上，黄金Ｔ＋Ｄ是以保证金方式进行交易，单笔交易量为１０００克，目前各家银行保证金比例在１０％－１５％不等。与实物黄金不同，投资者可以做多也可以做空，金价无论上涨还是下跌都有获利机会。目前，工行、交行、招行、兴业银行、民生银行、深发展、华夏银行等均已推出了黄金Ｔ＋Ｄ业务。黄金Ｔ＋Ｄ与黄金期货类似，不同点是前者没有交割期限，投资者可以永远持仓，也可以在买入当日就申请交割。

　　与别人投资黄金的方式不同，大众报业集团的吕先生选择的是购买黄金题材股票，他告诉记者，８月初以每股３６元左右的价格买入２０００股山东黄金并一直持有，按照前不久山东黄金股票６２．６６元的收盘价计算，他买入该股获利超过７０％，账面收益超过５万多元。通过山东黄金的走势可以看到，其股价在７月２日达到３１．６元的低点，仅仅过了三个多月，该只股票就翻番了，尤其最近十个交易日，涨幅超过了４０％。

　　据了解，在金价屡创新高的利好推动下，Ａ股市场上的黄金股涨势喜人，从９月２７日算起，短短７个交易日，辰州矿业、紫金矿业、山东黄金、中金黄金等黄金股涨幅都在３０％以上，成为近期市场的绝对龙头。因此，黄金题材股票也成了看多金价股民的投资首选。