众筹“抢入”互联网金融

　　由互联网金融带动而兴起的，除了余额宝、P2P外，还有众筹行业。这个新兴的行业在美国被认为是十分可行的融资模式，在中国仍处于摸索阶段。

　　随着天使汇、众筹网等平台的崛起，加上互联网巨头的加入，众筹作为互联网金融的新兵，已经从默默无名变得广为人知。

　　“互联众筹金融”的山东样本

　　今年8月，山东蓬达集团董事长盖其东在内部员工和朋友圈中发布了认筹青岛鹏利南华利源国际公馆2幢2010室的消息。一幢43.56平方米的公寓，40人购买，每人出资2.98万元，这是盖其东在房地产领域分权众筹的一次试验。

　　此前，他曾推出上海浦东丽君酒店200人的众筹项目，公众投资者自发报名，通过电子商务平台“易通”预约购买的方式认购股权。这个项目位于上海浦东世博园区东部，毗邻张江高科技园区，是一家准四星商务酒店，总共有80个房间。计划第一次发行300股，每股为2万元，最高可以投入3股。

　　照盖其东的设想，投资者首先加入易通平台，再通过该平台对各类项目进行迅速融资。除了酒店外，蓬达集团还计划将景区、高尔夫、游艇、公务机等现代旅游服务业一并装入“电子仓库”，实现上市交易。

　　只不过，其原计划在8月15日前募集600万资金后，即开始启动项目的运营筹备工作，但目前众筹招募完成情况与600万募集资金还相差甚远，项目由此拖延。

　　“蓬达集团兼具了平台运营方、项目发起人两个角色。”网信金融CEO盛佳接受采访时表示，互联众筹金融是指利用互联网以“团购+预购”的形式，向网友募集项目资金，从而获取收益。“苦于没有资金投资梦想的年轻人或者小企业均可通过众筹平台获得资金。”盛佳本人运营的“网信金融”就是一座众筹平台，目前为中小企业提供融资。

　　其实，早在2011年，“点名时间”就已投身互联众筹。随着天使汇、众筹网、追梦网、淘梦网、乐童音乐等在内的一大批同类网站先后成立，淘宝、京东、百度等互联网巨头的加入，2014年，众筹作为互联网金融的新贵已开始展现其强大的生命力，并逐渐走进人们的生活。

　　据中国电子商务研究中心数据显示，截至目前，国内众筹平台已超30家。预计到2025年，中国众筹规模将达到460—500亿美元，全球众筹规模将达到960亿美元。

　　知名互联众筹平台“众筹汇”发布的一份《2014年(上)中国众筹行业报告》更令人激动：2014年上半年，众筹平台发起的众筹项目目标资金约为21亿元，募集成功的众筹项目资金约为2.3亿元，共成功发起众筹项目4775个，众筹项目募集成功率在25%-42%左右，吸引约1208.7万“粉丝”。

　　“天使汇”们的盈利尴尬

　　“目前几乎所有的众筹平台都处于尚未盈利的状态。”盛佳告诉记者，倒是给金融机构“兜售铲子”的路演推广、产品运营和用户市场验证的服务供应商，赚得“盆满钵溢”。

　　为让众筹达成，项目发起人必须在众筹网站上传“路演推广文案”，包括宣传文案、视频、项目执行进度等。“煽动力强的路演推广，才能获取较高的关注度。”在美国，已经有为众筹项目提供相关服务的路演推广和公关公司，比如Command Partners、Agency 2.0 及Shmedia，它们帮助众筹项目拍摄专业且能慑人眼球的宣传视频。也有众筹项目的专业顾问，帮助创业者来解决在众筹过程中的一系列问题。

　　“目前只有整合第三方服务商进入自己的平台才是寻找佣金之外的盈利方向。”盛佳介绍，目前众筹网站的收入主要有三部分：交易佣金抽成、流量导入服务费用、其他增值服务收费。就部分众筹网站而言，他们一般会收取5%至10%的服务费，但这并不能真正实现盈利。盛佳表示，国内目前大约有30余家众筹平台，成功融资项目未过半数。

　　而为了更好吸引项目和投资人，大部分众筹网站都采用免佣金模式。去年7月开始，中国第一家众筹平台“点名时间”开始不再收取10%的佣金，此举“烧钱”为的是培养国人的众筹投资意识，培育潜在的市场，继而通过将各种筹资服务产品化寻找新的盈利点。

　　与“点名时间”类似，盖其东的地产“众筹”项目也只是在培育市场。据悉，认筹股东享受分红权利，独享受本酒店住宿5折优惠。另外股东不用参与实际管理，自动成为投资者，年终按照投入比例获得分红。

　　“大多有风投参与的平台，短期内不缺钱，而那些没有资金支持的平台可能等不到市场培育好就倒下了。”盛佳说，盈利模式缺乏规划。

　　而随着国内对于互联网金融方面的法规不断完善，有业内人士指出，股权众筹和奖励众筹结合的商业模式或许会创造盈利未来。“众筹可以和很多行业合作，并且能看到获得收益的一些点，如娱乐业可能有衍生品，众筹网平台在尝试一些未来权益方面分成。钱不赚在项目上，赚在项目外。”盛佳说。

　　但对于众筹平台来说，困境不只盈利一个。盛佳指出，但凡优秀项目发起人一旦融资成功，后期必定会在线下跟进实力雄厚的投资人。双方会在线下继续完成后期融资，众筹平台就被完全排除在外。

　　“众筹平台应注意做好跟进工作，防止投资人和项目发起人私下交易。”盛佳说，至于怎么约束线下私自交易，目前尚无成功模式参考，“也许只有不断推出优秀项目，才能吸引投资人的注意力。”

　　众筹里的风险“幽灵”

　　值得注意的是，在互联网金融出现众筹潮之时，其暴露出来的风险隐患日益突出。作为一种新兴的互联网金融，股权众筹尚游走于中国法律的边缘，颇受争议。

　　目前，网信金融携手联合光伏启动光伏互联金融战略合作，是一次大胆的商业模式创新。“由于向不特定人群公开募集资金、以分红作为回报，股权众筹很容易触碰到非法集资的高压线。而分布式光伏发电的前期资本相对大额，两者结合起来更会面临众多问题。”盛佳说。

　　《公司法》规定，非上市公司的股东人数不能超过200人，有限责任公司的股东人数不得超过50人。而《证券法》则规定，向“不特定对象发行证券”以及“向特定对象发行证券累计超过200人”的行为属于公开发行证券，必须通过证监会核准，由证券公司承销。这限制了股权众筹模式中股票的发行方式。据盛佳介绍，为规避可能触碰的非法集资风险，网信金融规定只有网站审核通过的投资者才能看到项目收益率等更详细的信息，总人数控制在100人以内。

　　联合光伏首席信息官姚杰坦诚：“现在的法律法规不允许面向所有人去做”，这就让部分人对光伏众筹的市场前景并不看好。

　　而对投资者而言，收益率如何保证也成一大困扰。普通人对于光伏电站质量和风险运营不够了解，投资风险更大。特别是中国光伏行业持续处于低谷期，能否通过新融资方式摆脱经营困境仍不得而知。

　　据透露，证监会正在北京、上海、广州等地调研，预计不远将来公布股权众筹管理办法，填补众筹的法律空白。

　　中国电子商务研究中心互联网金融助理分析师钱海利接受记者采访时表示，众筹投资可能面临的风险包括众筹法律框架不完善，违约风险、众筹项目没有执行的“资金池”风险等。此前，不少P2P平台倒闭、卷款跑路，相关监管部门不希望股权众筹成另一个P2P行业。

　　中国电子商务研究中心主任、互联网研究员曹磊表示，众筹作为新型互联网金融模式，需具备合格的融资方、安全的平台、合格的投资者、第三方监管平台才能在控制风险、保障投资者资金上有所防范。

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