青啤股权之争：保卫我们的民族品牌(2)

青啤“防范”从未停止过

　　事件未必到此结束。

　　与ＡＢ公司当年受到增持限制不同，中国商务部并没有对朝日将来增持青啤股份作出限制约定。从理论上说，在Ｈ股全流通市场情况下，在股票流动渠道顺畅的市场经济环境中，股权变动很容易，朝日啤酒要继续在Ｈ股市场或向陈发树或向兴业证券和中银建投等前十大股东再收购股份，青啤也将毫无办法。“当然保卫民族品牌，青啤会有自己独到的措施。”

　　更重要的是，股东们都是利益当头，这点青啤几年前就曾领教过。当年，青啤股改遇到难题，同为国企的建银投资就曾抵制青岛市国资委的收购行为，拒绝为巩固青啤集团大股东地位和股改铺路作贡献，至今依然握着青啤近２％的股份。如果陈发树，或者其他股东重演类似戏码，青啤能否会有更有效的措施，不免为外界所关注。

　　相对于中方的忐忑不安，朝日啤酒却要从容得多。“本次增加青啤股份目的在于加强双方战略合作伙伴关系，并加强在中国发展朝日品牌的啤酒业务”。相关业内人士也分析，朝日啤酒的“老朋友新身份”对青岛啤酒是“双赢”，青岛啤酒可借助朝日啤酒变相打开日本市场，此外鉴于日本和欧美市场的紧密联系，一定程度上也利于公司开拓国际市场。

　　只是，品牌中国产业联盟秘书长王永对此表示担忧，尽管朝日拿下的１９．９％股权与当年ＡＢ持有的２７％股权少了７％，但当年ＡＢ只拥有２０％话语权，而如今朝日啤酒同样拥有２０％话语权，而且和ＡＢ相比朝日的野心更大，这其实也对青啤股权造成了潜在危机。

　　“青岛啤酒是整个中国啤酒行业民族品牌的一面旗帜，一旦被外资控股，我国的民族啤酒品牌声音将就将变得很弱，所以青啤应积极寻求方案，防止控股权落入朝日手中。”国内啤酒行业营销专家方刚接受《齐鲁周刊》记者采访，道出了大多数人的心之所向。

　　事实上，青啤的这种“防范”从来没有停止过。据了解，７年前，当ＡＢ公司购入２７％青啤Ｈ股股份成为第二大股东时，青岛市国资委出于保持对青啤控股地位考虑，引入了“表决权信托”制度。《齐鲁周刊》记者从青啤公司了解到，这一信托协议是由青啤集团、ＡＢ公司、信托人和青啤公司四方签署的，ＡＢ公司拥有的青啤超出２０％股权的表决权，将通过表决权信托方式，授予青岛市国资委行使。根据此制度，当ＡＢ公司持股比例达到青岛啤酒已发行股份总数２７％时，将不能再收购更多股份。同时，还拿走了ＡＢ公司７％的投票表决权，这７％表决权属青岛国资委，但受益权仍归ＡＢ公司。在ＡＢ公司转让７％股份后，信托协议也就自动失效。

民族品牌如何界定

　　不可否认，外资的大量进入快速扩大了企业的生产规模和经营渠道，更重要的是外资带来的不仅是资金，还有先进的技术、管理、理念等，这对推动中国啤酒业迅速争取国际市场发展空间、提升国际竞争力非常有利。但与此同时，外资通过并购、参股方式对国内啤酒产业的渗透，也不得不令业界担忧，甚至有人大代表就提出“我国啤酒行业被外资绑架”的话。

　　“从整体上看，目前国内啤酒产业中外资大部分只是参股，对行业的垄断并没形成，不必过分担心。”国海证券研究员刘金沪对记者表示，“虽然在大麦、啤酒花等原材料这块受一定牵制，但啤酒的主要成本还是在包装、运输、销售费用、渠道等方面。”

　　更多业内人士认为，我们不排斥外资进入，不管什么时候，无论青啤、燕京，还是华润创业，都不会放弃控股权，民族品牌地位不可动摇，更不会落入国外巨头之手。

　　宽慰之外，值得深思的是“绑架”不仅存在于啤酒业。从青啤股权危机到之前的可口可乐收购汇源、达能强行收购娃哈哈，虽可口可乐、达能最终均未如愿，但我们却不应该忘记南孚、乐凯、徐工、哈啤……这些曾经响当当的民族品牌。近年来，国内很多颇具竞争力的企业纷纷成为跨国公司的“盘中餐”，中国市场上刮起的“外资并购本土品牌或变相并购本土品牌”的龙卷风，不能不让我们警醒。

　　“有业内人士也称，青啤股权变更实在是一桩正常的股权收购案，更不要说，青啤集团仍然是青啤的第一大股东。其实，在上市公司中，比青啤集团国有控股比例低的有很多，这不需要“上纲上线”。

　　“这只不过像汇源收购案一样，被打上了爱国的标识，陈发树等人正在民族主义大旗庇护下试图提升个人与公司品牌价值。”著名经济评论人叶檀称，“可口可乐收购汇源交易被否决，虚无的民族主义刺激同样功不可没。”唐骏也曾不止一次地表示，“民族情结是我们入股青啤的部分原因，青啤作为知名的民族品牌如果被外资控股，当然会让人难以接受。”

　　这种为其赢得众多掌声的论调，是否在某种程度上明确表示出新华都收购股权的主要目的也是因为“民族情结”？

　　其实，究竟如何定义民族企业似乎并没有标准的说法，是公司注册地？控股人身份？还是纳税地标准？如果连标准都无法制定，我们又如何捍卫民族企业？或许就像叶檀说得那样：“只有与尊重投资者利益、尊重游戏规则相连，民族企业才有价值归属感。”

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外资渗透中国啤酒市场不完全记录

　　１９８４年，外资啤酒首次进入中国市场，由于自恃品牌的优势而忽视分销渠道与批发环节等原因，在与地方啤酒企业的几次较量中败下阵来。至２０００年，外资啤酒的亏损率高达９０％。而外资对中国啤酒市场的第二轮进攻发生在２００２年以后，主要通过控股、参股、并购等方式进行。

　　１９９８年起，荷兰英博先后收购或入股了金陵、珠江、双鹿、白沙、金龙泉啤酒等多个地方品牌。目前，英博已在中国拥有３３家全资或合资啤酒酿酒厂。

　　２００２年１０月，全球最大的啤酒生产商——美国ＡＢ公司正式签署合作协议：在７年内斥资１．８２亿美元，认购青岛啤酒可换股债券。行使换股权后，ＡＢ公司分三步实现增持青岛啤酒股份计划：先由４．５％增至９％，然后由９％增至２０％，最后增持至２７％，成为青啤第二大股东。

　　２００３年开始，丹麦啤酒巨头嘉士伯将占领中国的西部市场作为核心战略。目前，它参股或合作的啤酒公司有十多家，其中包括上市公司重庆啤酒（６００１３２，ＳＨ）、啤酒花（６０００９０，ＳＨ）、兰州黄河（０００９２９，ＳＺ）、西藏发展（０００７５２，ＳＺ）等。

　　２００４年，ＡＢ公司以５１亿港元在港股市场上全面收购哈尔滨啤酒集团有限公司已发行股份９９．６６％的股权，把中国的第四大啤酒企业——哈尔滨啤酒收入麾下。

　　另外，华润雪花啤酒有限公司是华润集团与全球第二大啤酒酿造商ＳＡＢ于１９９４年合资组建的，ＳＡＢ持有华润雪花啤酒４９％的股份。