谁是华谊兄弟？
实际上，直到招股书发布的时候，大家才知道华谊兄弟的真实姓名。此前，两兄弟心照不宣地使用了谐音名“王中军”、“王中磊”。
这无意间成为了华谊兄弟的一个写照——虽然它旗下的明星、电影均为大众熟知，但这些人在华谊的真实地位、真实票房，却直到这一次的上市过程中才袒露无遗。作为创业板上市公司，它只是众多新股中的普通一员；而作为一家娱乐公司，它早已因旗下明星云集、大片震撼而家喻户晓。
华谊兄弟的上市，令其旗下的导演和演艺明星们分享了将自己票房号召力“资产化”后的巨额收益；也令其缔造者王氏兄弟、同为新传媒领域玩家的马云、江南春等人，成了这场上市盛宴的大赢家。
华谊的真正王牌：股权融资＋股权回购
每天下午两点左右，王忠军都会出现在位于北京ＣＢＤ丰联广场的办公室。“朋友们对我说，现在华谊是多少多少亿，再过几年，又是多少多少亿。我知道，他们在给我画大饼。”
这样的“饼”，王忠军曾经给旗下的导演、艺人以及其他员工画过。而创业板上市无疑是这个“饼”兑现的时候。华谊兄弟公司对内部员工出让了超过２０％的股权，按上市发行价２８．５８元计算，市值达到１０亿元。即使王忠军的司机，也因为获得一些股权而在开市之后变身百万富翁。
当然，作为公司创始人的王忠军和王忠磊兄弟，是这张饼的最大受益者。在暴涨与缩水之后，其财富仍达到了２７亿之巨。
这在之前，是不可想像的事。艺人和影视剧进入财经新闻，八卦消息也可以用来炒股，一只股票的走势，由在资本市场一向被人轻视的娱乐明星的职业规划变动来决定。
冯小刚是华谊兄弟的王牌、葛优是冯式电影的王牌，但王氏兄弟真正的王牌是他们融资控股、整合的手腕。历次的融资过程，华谊兄弟均采用了国际流行的“股权融资＋股权回购”的手法操作，先从其他原股东手中溢价回购股权，再向新投资者出售股权融资，由此不仅保全了影片版权的完整性和两人对公司的控股权，也强化了外部资金的流动性，以便其获利后安全退出。
从最早的出售和回购太合控股股份算起，到在２００４年至２００５年前后引入ＴＯＭ集团、雅虎中国、分众传媒等和其他金融投资机构，再到２００７年展开第三轮私募，引入分众传媒等投资者数千万美元的注资。
更绝的是，引入银行贷款拍电影。拍摄《集结号》时，就是招商银行向华谊兄弟提供了５０００万元的贷款，华谊方面，除委托两家关联公司提供担保外，还把《集结号》的版权抵押了出去。
而在华谊兄弟建立之初，出资方的实际控制人均为亲戚关系：刘晓梅与王忠军为夫妻关系，王忠磊与王忠军系兄弟关系。不过，这种家族式生意从２００５年９月起开始发生转变，华谊兄弟开始引进外部战略投资者，其中２００６年６月１５日阿里巴巴创始人马云的入股最引人注目。当日，马云受让了浙江华谊（华谊兄弟前身）１０．７％的股权，受让价款为５３．５万元。
２００８年２月，华谊兄弟大面积增资扩股，而出资对象清一色为公司员工及签约明星。这次包括黄晓明、张涵予、胡可在内的５０余人受让股份，多的如黄晓明１８０万股，少的如袁春３万股。
在经过上述两类扩资转股后，华谊兄弟的注册资本从５００万元上升至目前的１．２６亿元。华谊兄弟扩资的过程也是在不断笼络明星的过程。
华谊的一位知情人士透露，在华谊，艺人购买股票有限量，这是根据当时艺人和华谊签约时所谈的情况决定的。后来进入的艺人并非每个人都能够买股票。从华谊离开的艺人和员工，都必须将手中持有的股票退股，范冰冰也曾和黄晓明、李冰冰一样拥有华谊的股份，但在离开后，她所持有的股票都退出了。
明星集结号：下辈子还买股票
在华谊招股书“公司股本结构”一栏中可以看到，阿里巴巴创始人马云、万向集团“少帅”鲁伟鼎、分众传媒ＣＥＯ江南春都出现在了股东名册之中。其中显示，马云持有１３８２．４万股、江南春和鲁伟鼎各持有５９０．４万股。《风声》两大主演李冰冰、黄晓明则是明星股东的代表。
对此，李冰冰表示，其实华谊几乎所有明星都买了自己公司的股票，自己也是把手上的所有闲钱都买了股票，之所以没有黄晓明那么多，是因为“我没有他有钱嘛”。而黄晓明则冠冕堂皇地说，购买公司的股票，表现了艺人们对公司的信任度和归属感，买得越多，信任就越强。他还表示自己一直是对华谊最信任的员工之一，这也算是从侧面粉碎了他被公司封杀的传闻。
众明星高调持股与周迅低调的“零股份”形成鲜明对比，与李冰冰争一姐，地位不保的传闻重新让“雪藏”论再上高峰。
除了李冰冰、黄晓明外，还有不少明星赚了个盆盈钵满。集结号里的张涵予曾说：“下辈子还做兄弟！”放在这里，估计就要变成“下辈子还买股票”了。去年，张涵予以每股３元的股价买入华谊兄弟３６万股，如今市值早已翻了几倍。任泉作为公司的资深艺人，在２００７年投资１８．９３万元入股，目前与李冰冰持股数相当，同为３６万股，这也算是华谊对其多年打拼的一种回报。
舒淇为何在《非诚勿扰》中叫梁笑笑？冯小刚回答是：这样听起来就让人很开心，角色性格有开朗活泼的一面，但内心是灰暗的。事实上，华谊股东中就隐藏着一个梁笑笑，她于２００７年以３７．８７万元入股华谊兄弟，至今股份已增加７２万股。相比电影版的“死心眼”，这位现实版的梁笑笑可是投资高手。
电影中扮演“梁笑笑”的情敌，即方中信的“老婆”的资深演员李琳，她于去年买入华谊兄弟１８万股，成本只有５４万元。在《非诚勿扰》中短暂出境的罗海琼，扮演一个少数民族的女子，弱弱地说了句让观众印象深刻的狠话。她在前年以９．４８万元入股公司后，去年的一轮增持中，又砸下１００来万元，购入３５．９８万股，目前持股数量５４万股，成为华谊持股量最大的女星，估计市值几千万元。《非诚勿扰》中另一位女演员胡可，持有３６万股，《士兵突击》里成才的扮演着陈思成，是华谊的新人，去年入股，目前持股１８万股。
不过，根据相关规定，华谊兄弟的初始发起人股东一年内不得转让公司股权，也就是说，冯小刚、张纪中、李冰冰们要兑现上述纸上财富至少要等到一年以后，而像黄晓明、张涵予等新增的明星股东，在１年以后２年之内只能兑现所持有公司股份的５０％。
王氏兄弟的野心与新一代创业家
从更深层的意义来讲，作为国内最大的民营影视制作集团的华谊兄弟，其上市的背景，是文化传媒产业正在慢慢壮大，是国家话语权、软实力正在慢慢增强——尽管这个过程，一直伴随着怀疑和轻视。
或许，这可以视为一个预热，就在９月２６日，国家出台了《文化产业振兴规划》细则，明确提出“要打开文化传媒行业的投融资渠道，培育大型传媒集团”。
王忠军、王忠磊也不止一次地向媒体宣布自己的野心：做中国的华纳兄弟。“投资华谊兄弟，是梦想这家公司有一天会成为中国的华纳兄弟。”王忠军毫不讳言。
与王忠军、王忠磊的华谊兄弟相类似的是，时代华纳的鼻祖是一家名为华纳兄弟的公司，这家成立于上世纪２０年代的公司是靠４个亲生兄弟一手打拼而成的。白手起家，是这两家公司在创业年代共同的财富故事。
出身于军人家庭的王忠军，１６岁应征入伍，连高中都没来得及念。在结束了４年军旅生涯后，他的第一份工作是国家物资总局物资出版社摄影记者。２０岁的他也许还没意识到，他正式迈入了他未来赖以发迹的行业——传媒业。
１９８９年，王忠军赴美留学，每天工作学习十五六个小时的他在五年后回国创业时，不但已经是一名美国纽约州州立大学毕业的传媒学硕士，兜里还揣着五年辛苦打工挣来的第一桶金——１０万美元。
１９９４年他回到北京开始进军广告业，当时有人问他的目标是赚多少钱？他咬咬牙夸下海口：每年赚１００万美元。为了这个目标，王忠军瞄上了中国银行。他看到街上中国银行各营业网点的招牌、ｌｏｇｏ五花八门，便主动找上门，提出为对方设计标准化ｌｏｇｏ，他的想法，得到了中国银行的认可。单这一单，便让他赚到了几千万。“现在街上中国银行的‘Ｂａｎｋ Ｏｆ Ｃｈｉｎａ’的牌子和ｌｏｇｏ，都是我做的。”
当然，巨无霸一样的时代华纳在规模以及媒体话语权的控制上，还不是华谊所能抗衡的。除了我们所熟知的好莱坞电影，华纳还在时尚领域和世界观点上拥有强大的话语权。时代华纳公司的杂志在全球都有盛名，《人物》连续１３年占据了全美杂志广告税收的首位，而《运动》和《时代》则排列第三和第四，它们在不同的消费群中起到了独特的引领作用。
不仅富于梦想，华纳也注重现实之道。它最骄傲的成绩莫过于时代华纳书籍出版公司出版的《穷爸爸，富爸爸》，其作者连续１７２周排上畅销作者榜。而在众多书籍类排行榜中，也从不曾缺乏华纳的身影。
因而，并不是每一家创业板公司都会成为像华纳这样的业界巨人。就拿华谊兄弟这样雄心勃勃的企业来说，尽管其在电影市场份额、植入性广告等务上成绩斐然，但在招股说明书中，华谊公司也承认了自己营业收入过度依赖于冯小刚团队。即盈利模式单一，导演储备不足，对签约演员约束力小，盈利模式和人才等等都是企业经营中的硬伤。
“野心”的背后是无休止的工作。王忠军每天早上５点起床、游泳，然后就在电话中、饭桌上和咖啡馆内开始了他大部分的工作。王忠磊平均每天也只睡５个小时，与王忠军看似休闲的工作方式不一样，他每天面对的是无数的会议和电话。兄弟俩性格也不同，热衷于艺术的王忠军给人的感觉更为强硬，他更多的是做一些战略上的规划，而一直在负责公司运营的王忠磊则显得害羞而柔和。
在亚商投资咨询公司总裁江咏看来，王氏兄弟应当归属于新兴创业家这一个行列中。“多数是１９６５年之后出生的，他们和自己父辈有很大区别，上世纪９０年代成长起来的父辈企业家赌博性更重，喜欢寻找政策机会，利用政府资源，打擦边球。可是新一代的企业家基本上专注力强，只做自己感兴趣的事情，会在自己的行业里做深做透，而且法制观念比父辈要强”。
“这和他们的成长经历有关，他们成长过程中没什么阴影，热爱在新领域竞争和创新，如果他们能不断创新，那么创业板也就有了源源不断的动力，不会成为半死不活的市场，也不会暴露出大量丑闻。”
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