谁是三利源？

　　１１月１９日上午，齐鲁银行７０００万股股权在济南市中级人民法院公开拍卖，一位神秘的青岛民营企业家一掷２．５亿以每股３．６５元的价格竞拍成功。事后，葛守蛟以及他的青岛三利源经贸有限公司瞬时被广为猜测。近日，记者经多方调查发现，作为民营企业的三利源，与资本市场一直有着千丝万缕的联系。

葛守蛟：套现买“齐鲁”

　　１１月１９日上午，齐鲁银行７０００万股权拍卖会在济南中级人民法院拍卖大厅如期举行，起拍价为２．５０元／股。当股价提至３．１元后，只有１８号竞拍人与１９号竞拍人葛守蛟紧追不放。十点稍过，拍卖师叫价３．６５元时葛守蛟权衡再三终于举牌。

　　“３．６５元，成交！”一声槌响，让葛守蛟悬着的心终于落了地。他面带微笑在协议书上签下了名字，并在记者问及对最终价格的看法时表示“很满意”。让他“很满意”的竞拍结果，总价值达２．５５５亿元。

　　据悉，被拍卖的７０００万股股权原为山东省农村经济开发服务总公司持有，曾在济南一家银行做了质押贷款担保，后因无法按时偿还贷款，被法院强制拍卖，而拍得７０００万股股权的“葛守蛟”，系山东青岛三利源经贸有限公司的法人代表。

　　青岛三利源的主营业务是“钢铁代理”销售，《齐鲁周刊》记者电话联系该公司办公室负责人时得到证实，三利源的经营范围“主要是钢铁销售，属济钢的异地批发商”，但在记者欲详细询问时该负责人称“不清楚”此事，并以“经理出差”为由拒绝进一步采访。

　　记者查阅青岛三利源相关资料时发现，这家以经营钢材为主业的企业是资本市场上的一位常客，其名字时常出现在一些上市公司流通股东名单里。２００９年３月３１日，三利源曾位列广州冷机第四大流通股股东。同一天，三利源还持有１５６．８８万股渝三峡Ａ，排名十大流通股股东之首；而济南钢铁２００８年年报更是显示三利源位列济南钢铁十大股东第八位。

　　在济钢２００９年上半年报中已没有了三利源的身影，对此，有业内人士分析称三利源“很可能是用减持、抛售已有股票来套现，用以筹措竞拍齐鲁银行所需资金”，这显然有据可查。

　　亦有相关报道称，青岛三利源“从２００９年初起，开始减持、抛售其所持有的部分股票，其持有济南钢铁５６１．６６万股，按照当时每股３元价格计算，全部抛售后可套现１６８４万元；广州冷机２６２．７４万股，按照时价１８．５元计算，抛售后可套现４８６０万元；渝三峡Ａ １５６．８８万股，按照当时１５元价格，抛售后可套现２３５３万元”，该报道分析说“仅这三只股票，三利源可套现８８００多万元”。

为何押宝齐鲁银行？

　　据悉，齐鲁银行的前身是１９９８年组建的济南市商业银行，再往前数则是１９９６年组建的济南城市合作银行。现今，齐鲁银行已实现了向区域性股份制商业银行转型的“三级跳”，而其今年的频频动作，更表明其上市之路已在细密谋划中。

　　对比齐鲁银行２００７年与２００８年的公司年报，不难发现其前十名股东已发生变化，力诺集团第一大股东的地位被澳大利亚联邦银行取代，道勤理财悄然退出，而如今原本属于山东省农村经济开发服务总公司的７０００万股股权现在也已花落青岛三利源。

　　齐鲁银行行长郭涛数月前接受采访时称，“中小银行上市之前必须做好准备，包括股权问题，做好股权清理，否则对社会是非常不负责的”，这与齐鲁银行大股东变动事实不谋而合。

　　齐鲁银行最近一期增资扩股价格为３．０７元／股，对比青岛三利源最终拍得价格３．６５元／股，每股溢价为０．５８元，总额达４０６０万元。有证券分析师对此分析，“如果有投资机构挂出３．６５元／股的价格，会有很多先期认购的投资者进行转让”，而这表明三利源的竞拍价格如今看似乎并不理想。不过，随着齐鲁银行的上市临近，可以确定三利源参股齐鲁银行的目的是想在二级市场获利，“齐鲁银行一旦上市，三利源必定获益丰厚”。

　　对比如今已上市的中小商业银行如北京银行、南京银行、宁波银行等股票，还没有一家银行的股价低于１０元，更有证券分析师预测，“齐鲁银行的股价上市后要在１５—２０元之间”。不过，三利源获利的关键是建立在齐鲁银行成功上市的前提下，招商证券济南营业部分析师吕爱文说，“股东获利的方式一般有两种，一是在股权溢价时转卖以赚取差价，二是公司的分红”。对于三利源拍得齐鲁银行７０００万股股权后的收益情况，他称“并不能凭空猜测三利源获利还是受损，这更多的还要取决于齐鲁银行自身的发展”，但“齐鲁银行的未来发展颇值得期待，无论从自身预期还是发展前景看，上市是肯定的”。

获利之路很漫长

　　目前，对于金融股的走势，吕爱文称“银行股与保险股走势都比较稳健，而券商股的走势和大盘呈正相关”。

　　金融股走势强劲，齐鲁银行预期看好，难怪葛守蛟对３．６５元／股的拍卖价“很满意”。

　　２００８年底，受金融危机影响多数实体企业曾选择大量抛售金融股来变现，有相关专家曾对此分析，“金融是经济体系的核心，与整体经济形势走势密切相关，在经济下行周期尚未明显好转之前，金融行业也很难受到投资者和实业资本的认可”。而如今，金融股再次被强烈关注，这似乎可以成为整体经济形势向好的又一个旁证。

　　有报道分析，“实体企业投资金融领域，其目的是利用资本运作来实现企业的短期快速成长”，但随着中信泰富与国美皆因资本运作问题而陷入困境，资本市场对实体企业的诱惑越来越散发出危险的味道，而且随着齐鲁银行增资扩股计划的实施，三利源所拍得７０００万股股权并不能保证其一定位于十大股东之内，三利源的获利之路似乎还很漫长，只不过，机遇总是与风险并存。