不进股市 会有一辈子贫困的危险

　　中国经济长期上涨得益于几个方面：劳动力资源丰富，价格便宜；人民币含金量高，升值前景大；国内市场广阔；政治局面稳定，投资环境好，且中央和地方政府一心一意搞经济建设，但最重要的原因还是中国债务全世界最少，内债即发行的国债　少，国际普遍认为，国债的数量不能超过ＧＤＰ的６０％，我国目前只有６万多亿国债，远在国际安全警戒线之下。而经济中的隐患，包括经济结构、增长方式不合理；刘易斯拐点即将来临，人口红利即将用完；存在房地产泡沫等问题。

　　对于目前沸沸扬扬的房价问题，我们首先要认清泡沫产生的原因在于市场对住房的需求，其次房地产带动了相关产业发展，促进了地方经济，是许多地方政府政绩的指标。同时，地方政府主要的土地财政收入的来源和土地资源的不可再生性，也导致了泡沫的产生。最重要的因素是我国货币发行量太多，以往的数据也证实了这点。货币发行增加７倍，房价也相应增加了７倍。

　　国内的房地产行业存在泡沫，不能不打，不能直打，不能打死。否则，就会重蹈日本２０年经济衰退的覆辙，中国决不能成为第二个日本。由于房地产带动了４０００万的相关产业，所谓牵一发而动全身，且就业问题比较突出，目前国家调控政策左右为难，不能像当年日本政府那样直接戳破泡沫，只能用中药调理，即房贷政策。只要最新房贷政策坚持半年到一年，房价不会涨，在物业税不出台的前提下，长期看房价会跌，但不会跌得太多，因为国家目标是抑制部分房价过高地区的房价，而不是直接打压房地产市场。当然，物业税也不会轻易出台，除了法律范畴问题外，物业税对地产行业的杀伤力比较大，应该谨慎对待。

　　中国股市的机会仍旧是十分多的。可以这么说，不进股市，没有亏损的危险，但会有一辈子贫困的危险。就下半年的股票市场来说，仍旧有不少股票估值较低，是具备一定的投资价值的。中小板块和创业板的压力可能会比较大。目前存款准备金率已经维持高位了，下半年并无提高可能。

　　其实，我自己就是一个老股民，１９９２年拿出所有身家买了３０张认购证，当新股上市时全部卖出赚了２５万元，取得了人生的第一桶金。在之后三年中资金缩水至１５万元，又在国债期货中两天赚回了所有损失。随后在股市、楼市多年摸爬滚打中，更是取得了不错的投资收益。因此，中国经济处于高速发展时期，但大家一定要注意，股市还不是中国经济的晴雨表，因为它们两个不是同步的。但从长期来看，还是看经济，无论股市涨跌如何，每年都会有好几次机会。所以说，贫富差距不是国家造成的，而是自己造成的，因为自己没抓住致富的机会。但大家还要注意理财重要的是三点，第一是不亏损，第二还是不亏损，第三是记住前面两点。
　　

　　
谢百三  复旦大学金融与资本市场研究中心主任、复旦大学管理学院教授、博士生导师，著名金融证券专家。曾著述、主编《中国当代经济政策及其理论》、《投资中国—迎接２１世纪的曙光》、《十年一个亿》等著作。