鲁股中小板的投资机会
慷慨的中小板
中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。2004年6月25日，新和成(002001)成为首只上市的中小板股票，从此揭开了中小板的帷幕。截止目前，山东中小板上市股票目前也已达50只，行业分布较为广泛，如农林牧渔、生物制药、电子产品、钢铁制品等;涉及地域较广，但大多分布在鲁东、鲁中等经济发达地区，且很多位于县级城市;以民营企业为主，很多为家族企业。
与其他中小板股票一样，鲁股中小板的股票也基本具备发行市盈率高、上市后高送配多、股价波动大等特点。在发行之初，由于市场的追捧，普遍发行市盈率较高，一般在50-60倍左右，个别股票甚至在80倍以上。近期以来，随着市场的调整，投资者的理性回归，发行市盈率有所回落，整个板块的价值中枢有所回调，得到一定程度的修正，如最近刚发行上市的史丹利(002588)，发行市盈率尚不足20倍。
可以说，大多数中小板企业是慷慨的，由于股本偏小，可分配利润较丰厚，上市后许多公司都相继实施高比例送配的分红方案，如九阳股份(002242)2008年每10股派8元含税税后7.2元转增9股;2009年每10股派7元含税税后6.3元，转增5股;2010年每10股派5元含税税后4.5元。此外，登海种业(002041)2010年每10股派2元含税税后1.8元转增10股;歌尔声学(002241)2010年每10股派2元含税税后1.8元转增10股等，这也在某种程度上说明这些中小板的公司成长性。
由于中小板的股票股本较小，所以筹码容易掌控，很受一些机构资金，特别是一些私募基金的青睐，因此，在二级市场上相对于主板的股票，尤其是大盘蓝筹股来讲，股价相对活跃，基本每年都会有一波可观的炒作行情，有些股票甚至创出了历史新高，如歌尔声学最高到了58.60元，登海种业最高到了78.87元，九阳股份最高到了59.49元。
逐热不如逐龙头
总体来讲，鲁股中的中小板块质地较优良，有些个股具有较好的发展空间，可以进行波段性操作。
一般来讲，在实施高比例送配之前，会有一波像样的上涨行情，因此在具有高比例送配概念的个股调整到位，量缩价不跌的时候，可以逐步建仓，放量拉升时可以先获利了结，等待其长期调整到位后，再介入，等待下一波行情的到来。
另外，中小板所涉及的行业较多，基本上行业的热点会跟主板一致，而一旦某个行业成为热点板块后，中小板的股票往往要比主板的股票涨得快一些。所以首先要进行基本面分析，结合宏观政策及盘面热点的转换，确定当前的热点板块，之后再在热点板块中寻找龙头个股。
操作上，目前可关注中小板中的农业概念、电子、机械板块等，个股方面近期可关注登海种业、歌尔声学、法因数控等。
当然，中小板在回调的时候，相对于主板来讲，跌速和跌幅也会相对较大，因此及时出局就更为关键。而且，此板块良莠不齐，个别主营业务不突出，成长性差的公司也有可能存在摘牌退市的风险。
(作者为国泰君安证券公司资深证券分析师)
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