小鸭、格力“谈恋爱”

　　日前有媒体报道称，格力有意收购国内二线冰洗白色家电，老牌洗衣机企业小鸭电器在其收购计划内。虽然目前为止，小鸭电器斥责传闻，格力集团否认消息，但业内人士表示这绝非空穴来风，这段“姻缘”其实另有隐情。

　　“‘姻缘’能否圆满，取决于格力准备什么样的彩礼，小鸭又会拿出什么样的嫁妆。”相关业内人士的话，不免使人生出诸多猜想。

格力面临产品单一“天花板”，小鸭品牌是最好的“嫁妆”

　　《齐鲁周刊》记者刚刚接通格力集团总机道明身份，接线员便已利落地将电话接转到宣传部：“最近求证的记者太多，一来就找这个部门。”
　　同样感受到压力的是格力集团董秘望靖东，他告诉《齐鲁周刊》记者，每年年底都有处理不完的数据、报表和文件，最近“又不得不分出大块时间来应付各家媒体的采访，选择必要的时候来做出澄清”。

　　１１月１３日，有媒体报道称，国内空调龙头老大格力集团有意在全国范围内收购多家二线冰洗类白色家电品牌，其收购活动自去年底今年初已经开始，格力高层已频频与白电厂商密切接触，近日将收购目标瞄准了山东的小鸭电器。

　　不知是不是巧合，媒体报道的第二天，格力电器便发布公告，格力集团及其一致行动人珠海格力房产有限公司，于７月１４日至１１月２０日，通过深圳证券交易所交易系统累计出售公司无限售条件流通股１８８５万股，占公司总股本的１％。值得注意的是，今年７月１４日至１１月２０日期间，格力电器股价波动较大，每股最低１８．８元，最高则为２９．６１元，以此计算，格力大股东此次减持套现的金额达３．５４亿元至５．５８亿元之巨。

　　不能不承认，第一家发布“格力收购小鸭”消息的媒体在无意之间搅动了中国家电行业骚动的心。否则，格力和小鸭近期所有的新闻动向就不会被赋予“莫须有”的意义。虽然大股东减持套现是再正常不过的融资行为，但因为有“收购”传闻，这则公告依然引起了诸多猜测：格力集团这次套现真的与收购小鸭资产有关？

　　近日，《齐鲁周刊》记者多次就此项传闻致电格力电器以及其山东区域分公司，格力电器董秘望靖东否认了上述传闻：“大股东套现是为了投资珠海市航空产业园项目，与收购无关。至于集团是否有收购意愿，总裁董明珠已经出面澄清，我们并没有得到任何这方面的消息。”而格力电器山东区域分公司的工作人员则以“公司规定我们不能随便评论”为由拒绝了采访。

　　值得注意的是，尽管格力方面对收购小鸭电器一事没有表明态度，总裁董明珠也并没有直接否认。国泰君安行业分析师王稹分析说：“她的回复有两方面意思：首先格力电器并未参与收购，但是没有排除母公司格力集团参与的可能性；其次格力集团与小鸭的收购谈判没有实质性结果。”

　　最新数据显示，格力电器前九个月累计销量达到１０６０万台，同比增长３２％，市场份额达到３７％，而中国家用空调产量占到全球的８０％，格力电器已经是全球空调行业的龙头企业。

　　然而，有相关业内人士告诉记者，自称只做空调的格力电器在上马上万家专卖店后，却面临着不可逃避的“天花板效应”，目前空调市场已形成高度垄断态势，未来可增长空间有限，专卖店产品单一，无法满足现有市场需求，这将会成为格力成长过程中的“不可承受之重”。围绕白色家电进行相关多元化扩张，以丰富产品格局，或许是格力电器的发展方向之一，那么全国“海选”冰洗二线品牌的传闻也就变得有了根据。

　　有业内人士告诉《齐鲁周刊》记者，他们“目前不表态，也是一种市场策略”，因为冰箱、洗衣机行业的市场集中度已非常高，今年前三季度排名前２０位的洗衣机品牌市场占有率在九成五以上，除去海尔等一线品牌，荣事达和小天鹅早已落入格力竞争对手美的怀抱，可供格力选择的洗衣机品牌，也仅剩下了小鸭、威力、新乐、金羚、水仙等寥寥几家。

　　“春兰‘复活’开盘上市，验证了中国资本市场的‘不死鸟’逻辑，而小鸭品牌的融资渠道和资本平台恰好是格力丰富生产线和扩大资本市场运作所需要的。”中国家电业资深观察分析师于清教告诉《齐鲁周刊》记者，“格力需要迎娶一个拥有品牌号召力的新娘，而小鸭这个老牌子，恰好有这样一笔丰厚的嫁妆。”

小鸭控股权属南京斯威特

　　与格力集团模棱两可的“否认”不同，山东小鸭集团的态度要坚决得多。据有关报道称，格力空调山东负责人曾通过济南经济开发区、济南国资委等渠道，找到小鸭电器现任管理层，按照总部领导意图向管理层表达了并购意向。但因总部对谈判没提出任何明确说法，双方只是表达了意向而已。

　　“这是格力集团一厢情愿的说法，连起码的接触还没有，何谈重组？”１１月２４日，小鸭电器一不愿具名高管对《齐鲁周刊》记者称，这“给企业带来了不必要的麻烦，职工情绪不稳定，客户担心订单能否按时拿到”。

　　山东小鸭是国内唯一一家退市的家电上市公司。１９９９年小鸭电器在国内上市后，由于盲目多元化陷入亏损，２００３年被中国重汽借壳，洗衣机类资产置出上市公司。２００３年７月起，济南市有关方面就小鸭重组先后与格林柯尔、中电总公司等众多企业接触，最后把“绣球”抛给了南京斯威特，但因斯威特资金链断裂，失去了对小鸭二次振兴的资金支持。２００８年开始，小鸭洗衣机生产、销售陷入停产半停产状态。

　　“济南的领导层，包括我，均受聘于南京斯威特，但目前聘书早已过期，目前是有股东但没股东管。”这位高管自大学毕业就在小鸭工作，“经历过鼎盛也经历过沉寂”。

　　他告诉记者，２００８年第一次全国家电下乡竞标时，小鸭申报了６个省市区、１０个型号的产品，凭借品牌价值和产品质量全部中标，成为洗衣机行业中标型号最多的厂家。家电下乡的订单十分充足，但是由于缺乏周转资金，公司仅维持了不到１０％的产能，“能有充足的资金，仅家电下乡订单就足以让小鸭起死回生。”

　　然而，小鸭电器控股权目前在南京斯威特手中，即使济南方面高层全心全意照顾瘦弱的“小鸭”，但在资本层面却没有发言权。这意味着格力要“娶”小鸭，绕不开南京斯威特。

格力收购小鸭要过“三道槛”

　　“从做家电的角度看，格力确实需要延长产品线。”小鸭的某高管告诉记者，目前美的、海尔等白家电企业都在走专卖路，这些厂家的家电产品线极为丰富，给格力专卖造成很大压力。“只做空调”的最直接效果是格力没有洗衣机生产线，如果能够重组小鸭，小鸭的品牌和产能优势将得以发掘。

　　格力集团有关人士告诉《齐鲁周刊》记者，新收购来的品牌将会保留原品牌，新业务也不会装入上市公司，收购完全由格力电器母公司格力集团负责实施，对上市公司业绩不会产生实质性影响。如此看，格力与小鸭的这场婚姻将是双赢。然而，一知情人透露，格力“迎娶”小鸭面临“三道槛”：由于小鸭实际控制人南京斯威特目前对小鸭不管不问，有人已在呼吁济南市国资委收回小鸭控股权，果真步入司法程序，格力仍需等待重组时机。反观格力，如不能突破专业做空调的布局，不只是重组小鸭，其涉足冰洗行业的计划也难以实施。同时，小鸭电器早已远离资本市场，格力对小鸭还有多大热心，也是个问题。

　　格力与小鸭的姻缘前途尚难判断，但部分细分行业龙头企业出于寻找新增长点的考虑，频频跨界收购，家电行业正进入整合高峰。对此，中国家电业资深观察分析师于清教称，家电行业的“市场成熟度决定了不是谁产品最全谁是‘老大’，需要的是在自己擅长领域做专、做透、做精，然后不断创新，依靠并购其他品牌做‘家电大全’并不明智。”