林毅夫：中国经济增长不能靠消费拉动

　　“消费非常重要，但消费必须是经济增长的结果，不能作为推动经济增长的手段。消费在当期是需求，但消费完就没有了，所以不可持续。”作为北京大学国家发展研究院名誉院长、原世界银行高级副行长兼首席经济学家，林毅夫认为中国经济增长仍将由投资驱动，技术创新和基础设施建设是投资驱动力的两大组成部分。

　　中国经济能继续高速增长20年

　　记者：从2011年第一季度开始，中国经济同比增速连续7个季度下滑，今年第一季度又下滑0.2个百分点。如何看待当前和未来中国经济增长态势?

　　林毅夫：当前中国出现经济增速放缓是周期性的，不是结构性的，可通过投资来解决。在投资带动下，中国工资水平将随着劳动生产率水平不断提高，消费自然会增长。“三驾马车”中投资和消费不会减慢，未来几年保持8%增长潜力是完全存在的。

　　消费是发展的目的，投资是发展的手段，中国经济发展潜力非常大。因为中国和发达国家的技术差距、产业差距相当大，所以在产业升级、技术创新上还有不少后发优势。一个国家长期经济增速取决于其技术创新和产业升级速度，在这一过程中，中国可借鉴或采用发达国家已成熟的技术，从而将劣势变优势。

　　记者：这种优势是怎样的?

　　林毅夫：对比亚洲多个经济体可以看到，中国大陆目前经济发展状况相当于1951年的日本，1977年的韩国和1975年的台湾地区。在随后20年中，这三个经济体保持了9.2%、7.6%和8.3%的增速。从以上这些经济体的发展轨迹看，中国仍有保持年均增长8%的潜力，能继续高速增长20年。

　　消费不能作为推动经济增长的手段

　　记者：消费能否成为经济增长的主要动力?

　　林毅夫：在国际金融危机发生后，国外认为中国投资太多、消费不足，导致国际收支不平衡，从而引发国际金融危机。对此，国内外不少学者认为，中国经济应靠消费拉动而不应靠投资拉动。但研究问题要从本质来看。

　　经济增长本质是劳动生产率水平不断提高。如果没有劳动生产率水平的提高，经济就不能实现增长。劳动生产率提高必须靠技术创新和产业升级。但不论技术创新还是产业升级，都必须以投资为载体。按照新结构经济学观点，中国产业仍有很大升级空间，也有不少基础设施仍待改善。如果废弃了投资，如何提高生产力，缩小与发达国家的差距?如何通过基础设施完善来降低阻碍经济增长的高交易费用?

　　记者：没有投资是不是就不会有技术创新和产业升级?劳动生产率水平也就不会提高?

　　林毅夫：劳动生产率水平没有提高，但还要经济继续增长、消费继续增加，就只能靠借款。如果下一年还是如此，借债越积越多，到还本付息时危机就来了。

　　记者：应该怎么理解消费?

　　林毅夫：消费非常重要，但消费必须是经济增长的结果，不能作为推动经济增长的手段。消费在当期是需求，但消费完就没有了，所以不可持续。投资在当期是需求，到了下一期转为生产力，可创造收入支持新的需求，包括消费需求和投资需求。

　　潜力能否变成现实取决于能否继续改革

　　记者：在你看来，如何转变投资方式，提升投资质量?

　　林毅夫：未来中国经济增长仍将由投资驱动，技术创新和基础设施建设将是投资驱动力的两大组成部分。

　　中国前两轮积极财政政策多投向高铁、港口和机场等，但城市之间的基础设施仍比较薄弱。另外，城市内部基础设施，如地铁、城市污水处理和环境保护等仍比较欠缺，投资空间很大。这些投资，将产生很可观的经济效益和社会效益。

　　在软件方面，发展中国家、转型中国家一定有制度的扭曲。随着经济发展，必须不断改进和完善，这也是为什么李克强总理一直强调改革的原因。改革是最大的红利，改革确实可提高效率，促进中国经济增长。把这些因素都放进来，中国在未来20年还有维持8%增长的潜力。这个潜力能否变成现实，取决于能否继续改革。

　　记者：在地方债务水平较高、社会融资规模很大的情况下，投资所需巨额资金怎么筹集?货币政策怎样引导和支持投资健康发展?

　　林毅夫：中国仍存在大量国有资产，其中相当一部分当年理应划拨给社保基金。如果算上这一块，中国政府负债率甚至会低于GDP的40%，投资能力无忧。目前的投资需更多依靠财政政策，因为财政政策比较能掌控资金流向，货币政策却很难掌控。

　　目前的金融管理存在一些问题，有改进空间。如果有个项目总投资为1亿元，银行同意支持这个项目，就把1亿元都拨到项目账户里去，项目投资者开始付利息。但这个项目可能需4年完成，在第一年只需借2500万元，可现在就必须付4年的利息，实际上对2500万元付的是1亿元的利息。在这一批资金上面，实际付的利率是名义利率的4倍，这是多高的利息?在这种状况下，贷款躺在银行很容易鼓励贷款人去做投机。

　　记者：这样的问题应该怎样解决?

　　林毅夫：从数据看，2007年到2011年，GDP增加20万亿元，储蓄增加40万亿元，贷款增加30万亿元，在这种状况下就要好好思考，为什么实体经济增加20万亿元，储蓄却能增加40万亿元?这就是贷款创造存款、存款创造贷款、贷款再不断创造存款的结果。在这样的模式下，金融机构当然感觉“不错”，赚了很多利息，但不要忘记，也埋下不少风险。

　　在这样的状况下，如果要有新一轮的积极政策，应以财政政策为主，在货币政策方面坚持稳健基调是对的。不仅是继续实施稳健的货币政策，还应改善银行资金管理方式。对前面举的例子，一个比较合理的方式是，既然贷款是要分4年用的，对未来3年的贷款银行目前顶多收承诺费即可，不应收利息，这样银行第一年贷出去的只有2500万元，资金都用光了就不会变成存款。